華泰證券表示，展望4Q25及2026年，全球AI算力側(cè)投資加碼有望驅(qū)動(dòng)光通信板塊歸母凈利潤(rùn)延續(xù)高增長(zhǎng)；電信運(yùn)營(yíng)商板塊歸母預(yù)計(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；ICT設(shè)備及IDC板塊有望持續(xù)受益互聯(lián)網(wǎng)巨頭資本開支增長(zhǎng)；銅連接板塊產(chǎn)能釋放將兌現(xiàn)歸母增長(zhǎng)；光纖光纜中空芯光纖、海纜及DCI需求值得關(guān)注。此外，AI應(yīng)用蓬勃發(fā)展為電信運(yùn)營(yíng)商云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)帶來新增長(zhǎng)動(dòng)能，液冷技術(shù)滲透率提升或推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司受益。

在海內(nèi)外算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場(chǎng)有望維持高景氣度。通信ETF（515880）規(guī)模同類第一，截至10月28日，通信ETF光模塊占比達(dá)52%，服務(wù)器占比達(dá)22%，疊加光纖、銅連接等環(huán)節(jié)，合計(jì)占比超81%，代表了海外算力的基本面底氣。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/11/17，通信ETF規(guī)模為117.44億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/10/28。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。