每經(jīng)記者｜周逸斐    每經(jīng)編輯｜陳旭    

12月10日至11日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開(kāi)。

會(huì)議指出，要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目，優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理。

積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，督促各地主動(dòng)化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)。優(yōu)化債務(wù)重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 

與2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”相比，今年的會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”，背后傳遞出什么信號(hào)？從國(guó)際比較看，我國(guó)財(cái)政政策空間還有多大？另外，明年財(cái)政赤字率可能在什么范圍？

圍繞這一系列問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）記者對(duì)中國(guó)政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施正文進(jìn)行了專訪。

施正文 圖片來(lái)源：受訪者供圖

明年超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模預(yù)計(jì)跟今年持平或略有增長(zhǎng) 

NBD：這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到，要保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量。國(guó)際上有一個(gè)3%赤字率警戒線的說(shuō)法，您認(rèn)為明年財(cái)政赤字率可能在什么范圍？

施正文：赤字率提高是實(shí)施更加積極的財(cái)政政策的一項(xiàng)重要內(nèi)容。根據(jù)去年赤字率及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，2026年的赤字率預(yù)計(jì)不會(huì)低于4%，可能會(huì)維持在4%左右或略有提升。

2025年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)達(dá)到預(yù)期，仍在恢復(fù)中，明年擴(kuò)內(nèi)需依舊需要財(cái)政支出持續(xù)發(fā)力。赤字率的提高意味著可以有更充足的財(cái)力，政府就可以加大財(cái)政支出強(qiáng)度。而且，經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨挑戰(zhàn)的時(shí)候，我們還需要“放水養(yǎng)魚(yú)”，所以可能還會(huì)推出一些結(jié)構(gòu)性的稅費(fèi)優(yōu)惠政策。

另外在債務(wù)方面，估計(jì)明年超長(zhǎng)期特別國(guó)債會(huì)繼續(xù)發(fā)行，規(guī)模應(yīng)該跟今年持平或略有增長(zhǎng)，但不會(huì)有太大的增加。因?yàn)榭紤]我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)施大規(guī)模的減稅降費(fèi)，讓財(cái)政可持續(xù)性或者債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面臨一定的壓力，在這種情況下，債務(wù)規(guī)模也不可能過(guò)高。

NBD：從國(guó)際比較來(lái)看，我國(guó)財(cái)政政策還有多大的政策空間？

施正文：當(dāng)前我國(guó)財(cái)政還有比較大的政策空間。各國(guó)赤字率水平不能簡(jiǎn)單地橫向比較，因?yàn)槌嘧致识攘勘旧泶嬖谳^大的技術(shù)性差異，包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一、統(tǒng)計(jì)口徑覆蓋范圍不同等。所以，國(guó)外的相關(guān)指標(biāo)只能作為參考。

今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到了“加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”，這一次的跨周期調(diào)節(jié)相關(guān)政策，有很多方面要完善。

需要強(qiáng)調(diào)的是，大家對(duì)跨周期調(diào)節(jié)政策產(chǎn)生的效果，應(yīng)當(dāng)用更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)觀察。雖然當(dāng)前的財(cái)政投資會(huì)形成階段性赤字或債務(wù)，但核心是為更長(zhǎng)久的經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)奠定基礎(chǔ)，同時(shí)還要破解結(jié)構(gòu)性難題。所以，未來(lái)投資的投向會(huì)發(fā)生變化，比如推動(dòng)更多資金資源“投資于人”以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)、綠色轉(zhuǎn)型等方面。

地方政府要擔(dān)負(fù)起防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主體責(zé)任

NBD：相比去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用”，今年的會(huì)議提出，優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理。表述發(fā)生變化的原因是什么？

施正文：當(dāng)前我國(guó)債務(wù)規(guī)?？偭坎凰愕停媾R不小的還本付息壓力，因此必須確保債務(wù)能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮積極驅(qū)動(dòng)作用。從本質(zhì)來(lái)看，債務(wù)是延期的稅收，只有推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，才能有更多稅收。

債務(wù)發(fā)行規(guī)模理論上可以很大，但使用效率很關(guān)鍵。如果債務(wù)資金使用效果不佳，隨著時(shí)間推移，還本付息壓力與經(jīng)濟(jì)負(fù)面效應(yīng)不斷積累，最終會(huì)陷入惡性循環(huán)；反之，若債務(wù)有效促進(jìn)發(fā)展并產(chǎn)生良好效益，則可形成良性循環(huán)。

專項(xiàng)債券的“借、用、管、還”全生命周期管理，與政府治理能力等因素密切相關(guān)。因此，這次提出優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理，本質(zhì)上是從財(cái)政可持續(xù)性和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范角度進(jìn)行的系統(tǒng)性考量。

NBD：這次會(huì)議專門提到，積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，督促各地主動(dòng)化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)，釋放出什么信號(hào)？

施正文：當(dāng)前情況下，絕不能放松政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方政府應(yīng)該擔(dān)負(fù)起防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主體責(zé)任，不能新增隱性債務(wù)。這要求地方政府必須規(guī)范資金使用，提高透明度。不能為了解決短期問(wèn)題增加隱性債務(wù)，超出顯性債務(wù)范圍。

目前尤其值得關(guān)注的是，城投公司在推動(dòng)地方城鎮(zhèn)化進(jìn)程的同時(shí)，因隱含地方政府“擔(dān)保”，成為地方隱性債務(wù)的重要來(lái)源。

封面圖片來(lái)源：受訪者