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套保平倉虧損超2億收關(guān)注函 道道全:期貨雖虧但現(xiàn)貨有增值

每日經(jīng)濟新聞 2021-01-26 22:07:28

每經(jīng)記者|吳澤鵬    每經(jīng)編輯|宋思艱    

1月25日晚間,道道全(002852,SZ;昨日收盤價13.21元)發(fā)布對深交所關(guān)注函的回復(fù)公告。半個月前,該公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告,披露因套期保值平倉虧損2.07億元,致使2020年全年預(yù)計虧損4000萬元~6000萬元,這也火速引來交易所關(guān)注函。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,道道全此次回復(fù)稱,2020年下半年,公司對市場行情研判出現(xiàn)偏差。不過,套期保值的平倉虧損也會對應(yīng)現(xiàn)貨的增值,“簡單一點,我們?nèi)绻毁I商品,直接賣出持有的原材料,就立馬平掉了這個損益。”道道全相關(guān)負責(zé)人對記者解釋稱,現(xiàn)貨的增值,隱含在公司包裝油和原材料中。

根據(jù)披露,道道全2020年實現(xiàn)包裝油和豆粕銷售毛利3.98億元,同時期末對應(yīng)存貨公允價值變動增加了7000余萬元,道道全披露,這部分可對沖期貨虧損。

套期保值虧損引股價跌停

1月12日晚間發(fā)布的年度業(yè)績預(yù)告,讓道道全收獲連續(xù)兩個跌停板,至1月15日,道道全股價仍下跌5.75%。

股價遭此重挫的緣由是,道道全在2020年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤9019.71萬元的情況下,在業(yè)績預(yù)告中披露,報告期內(nèi)套期保值產(chǎn)生平倉虧損約2.07億元,因此,預(yù)計全年虧損4000萬元~6000萬元,同比下降146.57%至131.05%。

隨即,道道全便收到深交所關(guān)注函,要求前者就套期保值相關(guān)事項進行詳細說明。

資料顯示,套期保值又稱對沖貿(mào)易,是指在買進(或賣出)實際貨物的同時,在期貨交易所賣出(或買進)同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值,其作用在于在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制,以使價格風(fēng)險降到最低限度。

簡單而言,在套期保值的對沖下,經(jīng)過一段時間,當(dāng)價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時,可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。

根據(jù)披露,目前,道道全主要對油脂和豆粕進行買入和賣出套保,期貨交易品種在鄭州商品期貨交易所和大連商品期貨交易所交易。

道道全在此次的關(guān)注函回復(fù)中也提到,公司套期保值的目的是規(guī)避市場價格風(fēng)險,鎖定原材料成本、價值或銷售利潤,從而幫助公司有效抵御原材料價格波動對公司持續(xù)經(jīng)營的影響。

道道全:存貨有增值

對于報告期內(nèi)的套期保值業(yè)務(wù),不同的產(chǎn)品對應(yīng)不同的處理方式,這也是導(dǎo)致套期保值業(yè)務(wù)為道道全帶來巨額虧損的緣由。

道道全稱,豆粕和貿(mào)易油的套期保值業(yè)務(wù),直接體現(xiàn)了期貨合約盈虧和現(xiàn)貨價值變動相抵的對應(yīng)關(guān)系,實現(xiàn)了鎖定利潤目的。其中,豆粕套期保值業(yè)務(wù)平倉虧損462.52萬元,現(xiàn)貨銷售實現(xiàn)毛利1898.65萬元;貿(mào)易油套期保值業(yè)務(wù)平倉虧損1934.41萬元,現(xiàn)貨銷售實現(xiàn)毛利2088.60萬元。

但因為菜油和豆油是道道全公司包裝油的主要原材料,這部分產(chǎn)品現(xiàn)貨不是直接銷售,而是作為原材料計算,因此無法直接對沖套期保值的平倉虧損。“對應(yīng)期貨合約虧損的現(xiàn)貨增值,隱含在公司包裝油和原材料中。”道道全在公告中如是表示。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn),2020年初,菜油價格每噸在8000元左右,春節(jié)后受國內(nèi)外疫情影響,餐飲業(yè)受到?jīng)_擊,限制菜籽油消費,價格也處于跌勢,還一度跌破7500元/噸大關(guān),但自下半年以來,受供求關(guān)系、進口下降等因素影響,菜油價格上漲至突破萬元每噸。與此同時,豆油也呈現(xiàn)相似的價格走勢。

道道全在公告中披露的數(shù)據(jù)顯示,其2020年期貨套期平倉虧損2.07億元,期末浮動虧損2120.94萬元,合計虧損2.28億元,同時,現(xiàn)貨銷售毛利實現(xiàn)3.98億元,期末存貨公允價值變動為7084.27萬元,合計4.69億元。

記者從道道全相關(guān)人士處了解到,后續(xù),公司的套期保值總體規(guī)模還是會結(jié)合現(xiàn)貨進行,“但事實上倉位輕了些,也有一系列措施應(yīng)對,后續(xù)會有更加穩(wěn)妥的操作策略和更加積極行業(yè)研究。”

此外,需要注意的是,2020年7月~10月,道道全在期貨保證金金額需董事會審議(單邊持倉超過5000萬元且低于公司最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)10%)的情況下,期貨業(yè)務(wù)部門未及時申請召開董事會審議調(diào)整保證金額度,存在內(nèi)控制度未能有效執(zhí)行的情況。

道道全此次公告回復(fù)稱,公司于2020年12月15日召開了董事會會議,對保證金超額情況進行了確認。

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