｜2025年12月3日 星期三｜

NO.1 券商發(fā)債融資刷新歷史紀錄，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模1.71萬億

在流動性寬松與業(yè)務(wù)擴張需求的雙重驅(qū)動下，券商債權(quán)融資正以前所未有的速度推進。數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，券商已合計發(fā)行債券923只，同比增長46.97%，合計發(fā)行規(guī)模超1.71萬億，同比上升44.94%，并創(chuàng)下歷史新高。從發(fā)行規(guī)模來看，有3家券商的發(fā)債規(guī)模超千億，分別是銀河證券、國泰海通證券、華泰證券。10家券商發(fā)債規(guī)模超過500億，37家券商發(fā)債規(guī)模超過100億。

點評：券商發(fā)債規(guī)模創(chuàng)歷史新高，凸顯行業(yè)在流動性寬松背景下的擴張動能。頭部券商如銀河、國君、華泰等融資超千億，將強化資本實力，支撐其股價估值中樞。債券融資激增或帶動券商板塊資金配置偏好，尤其利好資本中介業(yè)務(wù)占優(yōu)的標(biāo)的。對整體市場而言，券商加杠桿可能提升市場活躍度，但需警惕債務(wù)規(guī)模快速擴張帶來的潛在風(fēng)險，投資者需關(guān)注行業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)變化。

NO.2 年內(nèi)新成立基金規(guī)模超萬億，募資前十名攬入三成資金

今年基金發(fā)行市場回暖，新成立基金的首發(fā)募資總規(guī)模已超萬億。而分基金公司來看，基金發(fā)行市場的二八分化效應(yīng)十分明顯。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年新成立基金募資規(guī)模前十的公募總共募得3575.79億元資金，占據(jù)全市場的33.9%。其中，易方達基金今年新成立基金的募資規(guī)模超500億，排名第一。與之形成鮮明對比的是，38家中小公募的新成立基金募資總規(guī)模不足10億。業(yè)內(nèi)分析指出，頭部公募在ETF領(lǐng)域布局完善，也擁有更多的渠道資源，因而在基金發(fā)行方面占據(jù)優(yōu)勢。

點評：年內(nèi)新基金募資規(guī)模突破萬億，顯示市場資金回流權(quán)益類資產(chǎn)，但行業(yè)分化加劇。頭部公募憑借ETF布局和渠道優(yōu)勢攬走三成資金，易方達等巨頭募資超500億，而38家中小公募募資不足10億。這一格局將強化頭部公司的市場地位，中小公司面臨更大生存壓力。ETF行業(yè)或持續(xù)受益，但市場資金過度集中可能加劇板塊輪動風(fēng)險，投資者需關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。整體來看，基金發(fā)行回暖為市場注入流動性，但分化效應(yīng)或加劇板塊間估值差異。

NO.3 增量資金在路上！公募扎堆上報科技類ETF

公募掀起科技類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）大戰(zhàn)。近日，7家公募基金旗下科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF（下稱“雙創(chuàng)人工智能ETF”）同時發(fā)售。截至目前，已有一家基金公司提前結(jié)束該產(chǎn)品募集。據(jù)了解，首批科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF于11月21日獲批后，基金公司還集體上報了雙創(chuàng)機器人、雙創(chuàng)半導(dǎo)體等主題ETF。證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，12月1日，泰康基金上報了1只雙創(chuàng)機器人ETF。自11月24日以來，近一周共有19只雙創(chuàng)半導(dǎo)體、雙創(chuàng)機器人ETF上報，均瞄準(zhǔn)當(dāng)前最熱門的AI賽道。

點評：公募扎堆上報科技類ETF，顯示增量資金正加速流向科技賽道，尤其是AI、半導(dǎo)體和機器人領(lǐng)域。此舉將直接提升相關(guān)科技公司的市場關(guān)注度，推動估值重塑?？萍及鍓K有望持續(xù)吸引資金配置，細分領(lǐng)域龍頭或率先受益。對整體市場而言，科技ETF的擴容為投資者提供了便捷布局工具，有望提振市場情緒，強化結(jié)構(gòu)性機會。資金聚焦科技創(chuàng)新，或成為未來市場的重要風(fēng)向標(biāo)。

NO.4 中信建投大宗交易成交1537.21萬股 成交額3.8億元

中信建投12月2日大宗交易平臺出現(xiàn)一筆成交，成交量1537.21萬股，成交金額3.80億元，大宗交易成交價為24.72元，相對當(dāng)日收盤價折價1.98%。該筆交易的買方營業(yè)部為廣發(fā)證券股份有限公司上海玉蘭路證券營業(yè)部，賣方營業(yè)部為中信證券股份有限公司北京中關(guān)村大街證券營業(yè)部。進一步統(tǒng)計，近3個月內(nèi)該股累計發(fā)生3筆大宗交易，合計成交金額為7.46億元。

點評：中信建投大宗交易再現(xiàn)大額成交，折價近2%或反映市場短期情緒謹慎。近3個月累計成交額達7.46億元，顯示部分資金持續(xù)調(diào)整持倉。券商板塊近期波動加劇，此類交易可能引發(fā)投資者對機構(gòu)動向的關(guān)注。整體來看，大宗交易活躍度提升或為市場流動性提供支撐，但折價成交仍需警惕短期波動風(fēng)險。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。