｜2025年9月1日 星期一｜

NO.1 中信建投：長(zhǎng)期趨勢(shì)仍未改變，最優(yōu)的策略是切入低估值消費(fèi)與周期板塊

中信建投指出，當(dāng)前市場(chǎng)交易情緒已進(jìn)入過熱階段，抱團(tuán)傾向愈發(fā)明顯，需注意交易結(jié)構(gòu)惡化。總體來看，TMT板塊擁擠度雖未見頂，但已接近預(yù)警線，市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)惡化需要重視，消費(fèi)、周期等低熱度板塊可能在下一階段的行情中擁有更高性價(jià)比。2025上半年?duì)I收及凈利同比轉(zhuǎn)正，盈利周期拐點(diǎn)清晰，企業(yè)步入溫和復(fù)蘇通道，市場(chǎng)資金從避險(xiǎn)逐步轉(zhuǎn)向攻守兼?zhèn)?，青睞穩(wěn)健型與成長(zhǎng)性資產(chǎn)。長(zhǎng)期趨勢(shì)仍未改變，最優(yōu)的策略是切入低估值消費(fèi)與周期板塊，如大消費(fèi)、有色、新能源等。重點(diǎn)關(guān)注：大消費(fèi)、新能源、非銀、創(chuàng)新藥、TMT、有色、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。

NO.2 銀河證券：A股下一階段大概率將延續(xù)震蕩上行走勢(shì) 但需關(guān)注短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)銀河證券研報(bào)稱，A股下一階段大概率將延續(xù)震蕩上行的走勢(shì)，但需關(guān)注短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。未來關(guān)注方向：短期關(guān)注補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期聚焦三條主線，一是供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰。二是內(nèi)需消費(fèi)方向：政策呵護(hù)下的大消費(fèi)領(lǐng)域具備投資價(jià)值，建議關(guān)注服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域低估值標(biāo)的。三是科技自立方向：AI、機(jī)器人、半導(dǎo)體、軍工等板塊受益于國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

NO.3 廣發(fā)證券：各地供應(yīng)趨緊 預(yù)計(jì)煤價(jià)下行有限

廣發(fā)證券表示，7月以來各煤種價(jià)格上漲明顯，主要由于供需面已從寬松區(qū)域平衡略偏緊。近期價(jià)格雖有松動(dòng)，但受安監(jiān)趨嚴(yán)及查超產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)供應(yīng)難有增加，煤價(jià)有望逐步企穩(wěn)回升，四季度延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。公司方面，二季度煤價(jià)處于底部區(qū)間，但龍頭公司成本費(fèi)用控制較好，盈利韌性總體較強(qiáng)，下半年量?jī)r(jià)雙升，估值和利潤(rùn)向上彈性可期，板塊估值和股息率優(yōu)勢(shì)明顯。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。