每經(jīng)編輯｜葉峰    

今日滬深兩市持續(xù)高位震蕩，通信板塊漲幅居前。光模塊占比40%的通信ETF（515880）漲幅達1.10%，盤中成交額近1.3億元，持倉股聞泰科技、中際旭創(chuàng)等漲幅超5%。

消息面上，英偉達于當(dāng)?shù)貢r間周一宣稱，恢復(fù)向中國銷售“特供版”H20。此外，黃仁勛還稱英偉達準(zhǔn)備推出一款基于Blackwell架構(gòu)的新GPU，該GPU將可能用于智能工廠和物流等領(lǐng)域。

此外，業(yè)績層面因素也不容忽視。目前A股半年報臨近，近期北美算力鏈部分個股集中披露業(yè)績預(yù)告，光模塊板塊/PCB板塊頭部企業(yè)Q2業(yè)績多有不俗表現(xiàn)，其中少數(shù)代表性廠商2025年半年歸母凈利潤同比增長數(shù)倍。疊加此前擴產(chǎn)動作，可見算力景氣高企。

華創(chuàng)證券指出，AI推理需求已進入快速放量階段，且仍處于上升通道初期，超出當(dāng)前產(chǎn)能的需求增長可能推動通信設(shè)備行業(yè)利潤結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的系統(tǒng)性重估。博通近期策略會議顯示，AI推理負載對高帶寬、低延遲網(wǎng)絡(luò)提出更高要求，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品營收占比持續(xù)提升，當(dāng)前AI系統(tǒng)中計算與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的支出比例約為3:1。海外算力產(chǎn)業(yè)鏈已形成相對完整的閉環(huán)，自算力硬件投入到應(yīng)用賦能變現(xiàn)已相對成熟，博通會議相關(guān)指引超市場預(yù)期，進一步印證AI領(lǐng)域投資持續(xù)加碼的邏輯。通信設(shè)備行業(yè)在下一代高速光互聯(lián)技術(shù)迭代中占據(jù)領(lǐng)先地位，共封裝光學(xué)（CPO）方案在數(shù)據(jù)中心的落地路徑正在評估。非AI業(yè)務(wù)（包括存儲、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)等）在經(jīng)歷周期性承壓后出現(xiàn)“U型”復(fù)蘇跡象，訂單回暖可能推動明年EPS的積極修正。

通信ETF（515880）跟蹤通信設(shè)備指數(shù)，從A股市場中選取涉及通信設(shè)備制造、通信技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映通信設(shè)備行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。通信ETF（515880）在同類ETF中流動性好，標(biāo)的指數(shù)光模塊權(quán)重占比40%，本輪AI浪潮下充分受益。

從歷史表現(xiàn)來看，通信ETF（515880）跟蹤通信設(shè)備指數(shù)自2025年4月1日以來漲幅達30.45%，高于同期的800通信和5G通信指數(shù)，業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)。

來源:Ifind（注：截至2025年7月18日）指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

感興趣的投資者可以逢低分批配置通信ETF（515880）平滑風(fēng)險，沒有股票的投資者可以關(guān)注通信ETF聯(lián)接基金（聯(lián)接A：007817；聯(lián)接C：007818）。

風(fēng)險提示：如提及個股僅供分析參考，不構(gòu)成任何投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。提及股票型基金預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。相關(guān)股票型基金為指數(shù)型基金，跟蹤對應(yīng)標(biāo)的指數(shù)，其風(fēng)險收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。提及債券基金預(yù)期收益及風(fēng)險水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場基金。相關(guān)債券基金為指數(shù)型基金，其風(fēng)險收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。提及商品型基金主要投資對象為黃金現(xiàn)貨合約，預(yù)期風(fēng)險收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。