每經(jīng)編輯｜彭水萍

5月鋼鐵行業(yè)利潤總額同環(huán)比大增。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為147.7億元，同比+55.5%，環(huán)比+57%。

今日午盤鋼鐵板塊大漲，盛德鑫泰20cm漲停，重慶鋼鐵、柳鋼股份10cm漲停，全市場唯一鋼鐵ETF（515210）漲超3.5%。

“反內(nèi)卷”政策推出，黑色冶煉業(yè)盈利有望加速修復

5月鋼鐵行業(yè)利潤總額同環(huán)比大增。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為147.7億元，同比+55.5%，環(huán)比+57%。

中泰證券表示，上一階段上游黑色采掘業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈的強勢所在，高價是解決高價的最好辦法，資本回報過高回歸是周期的必然。而中游黑色冶煉業(yè)資本回報的長期低迷本身就是供給調(diào)整的重要條件，周期問題一定是可以用時間解決的，沒有一個周期是永遠向下的，這就是市場經(jīng)濟的力量，可以靠價格去調(diào)整供需。

回顧鋼鐵行業(yè)發(fā)展，冶煉業(yè)供給端自身長時間調(diào)整是促使今年利潤回升的重要因素，歷史上單純依賴成本下降不能達到盈利回升的目的。工業(yè)化成熟期中重工業(yè)資產(chǎn)的典型特征是沉沒成本很大，資本退出很困難。往往進入成熟期后需要借助行政化的手段對供給端進行裁剪以加速行業(yè)盈利回歸的速度，此前中央經(jīng)濟會議提出“綜合整治內(nèi)卷式競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為”。如果下半年“反內(nèi)卷”政策有效落地，將進一步加快行業(yè)盈利回歸的進程。 

鋼鐵ETF（515210）是全市場唯一鋼鐵ETF，跟蹤中證鋼鐵指數(shù)（930606），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場中選取鋼鐵行業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映鋼鐵行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，值得關(guān)注。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。