每經(jīng)記者｜涂穎浩    每經(jīng)編輯｜廖丹    

6月30日，上海鎂信健康科技集團股份有限公司（以下簡稱“鎂信健康”）正式向香港聯(lián)交所遞交招股說明書，擬赴港上市。高盛（亞洲）、中金公司及匯豐銀行擔任聯(lián)席保薦人。

公開資料顯示，鎂信健康成立于2017年，是中國最大的醫(yī)藥多元支付平臺。公司致力于解決患者、保司與藥企面臨的籌資與支付挑戰(zhàn)，在創(chuàng)新藥械支付解決方案與商業(yè)健康險服務兩大賽道均位于行業(yè)領(lǐng)先地位。

招股書顯示，2022年至2024年，鎂信健康收入分別為人民幣10.69億元、12.55億元、20.35億元，近三年營收復合增長率約 38%。

2024年凈虧損收窄至0.76億元

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，以2024年平臺支付總額（GPV）計算，鎂信健康是中國最大的創(chuàng)新藥械解決方案提供商，同時以服務的保單數(shù)量計算，公司是規(guī)模最大的創(chuàng)新健康保險解決方案提供商。截至2024年12月31日，公司累計服務保單數(shù)量約3.93億，與超140家藥企以及超90家保司達成合作。2024年助力中國約40%的已上市1類創(chuàng)新藥落地。通過兩大解決方案，公司已累計為患者節(jié)省約人民幣67億元的自付費用。

對于近年來收入增長，鎂信健康在招股書中表示，2023年收入增加主要是由于受服務供應多元化驅(qū)動，公司的智保解決方案實現(xiàn)擴張。2024年收入增加主要是受客群擴大及開展多元支付供應鏈解決方案驅(qū)動，公司的智藥解決方案實現(xiàn)擴張。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司運營開支占總收入的百分比分別為78.0%、61.8%、41.3%。2022年至2024年，公司毛利分別為3.32億元、4.61億元、7.29億元?！拔磥韺⑦M一步優(yōu)化運營開支，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效益?！闭泄蓵@示。

不過，公司尚未實現(xiàn)盈利，2022年至2024年，公司凈虧損分別為4.46億元、2.88億元、0.76億元。鎂信健康在招股說明書中解釋稱，自成立以來，公司已投入大量資金為業(yè)務運營奠定基礎(chǔ)，這也是造成凈虧損的主要原因。

“該等投資均用于建立必要的基礎(chǔ)架構(gòu)，包括技術(shù)開發(fā)、業(yè)務營運、平臺建立及團隊擴充，此等措施均需要大量的前期資金。短期虧損是必要的策略性投資，將帶來可觀的長期成長機會，同時為未來的獲利能力建立穩(wěn)固的基礎(chǔ)?！闭泄蓵@示。

將積極尋求新的合作機會以拓寬合作網(wǎng)絡(luò)

據(jù)招股書披露，智藥解決方案和智保解決方案的需求不斷增長，產(chǎn)業(yè)東風的強勁勢頭為公司實現(xiàn)盈利奠定了基礎(chǔ)。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，中國創(chuàng)新藥械解決方案支付額從2019年的人民幣521億元增長至2024年的人民幣910億元，年復合增長率為11.8%。預計到2030年將增長至人民幣2433億元，2024年至2030年的預計年復合增長率為17.8%。

此外，中國的商業(yè)醫(yī)療險保費由2019年的人民幣2429億元增加至2024年的人民幣4300億元，年復合增長率為12.1%。預計到2030年總保費將達到人民幣13517億元，2024年至2030年的年復合增長率為21.0%，表明創(chuàng)新健康保險服務市場擴張空間巨大。

在戰(zhàn)略規(guī)劃方面，招股書披露，公司將繼續(xù)深化與藥企和保司的既有合作關(guān)系，同時積極尋求新的合作機會，以拓寬公司的合作網(wǎng)絡(luò)并提升公司在醫(yī)療生態(tài)中的影響力。公司將繼續(xù)攜手保司及藥企，設(shè)計融合創(chuàng)新藥械及服務的定制化保險產(chǎn)品，精準貼合患者不斷演變的需求。

具體計劃包括：一是與藥企聯(lián)動，將更多創(chuàng)新藥械納入保險產(chǎn)品范疇；二是與保司協(xié)同開發(fā)適配差異化患者需求的定制化保險產(chǎn)品，提高商業(yè)健康險的覆蓋范圍和滲透率；三是依托積累的患者洞察，預判需求并融入保單設(shè)計，助力患者減輕經(jīng)濟壓力，增強創(chuàng)新藥械可及性，為患者創(chuàng)造價值。

此外，公司還將持續(xù)支持保司分銷定制化保單，同時助力藥企改善創(chuàng)新產(chǎn)品的市場可及性。

此外，鎂信健康面向用戶推出一站式服務平臺“一碼直付”，整合藥品、醫(yī)療、保險等資源，為用戶提供更多支付方案，實現(xiàn)醫(yī)藥直付。據(jù)招股書，鎂信健康打算推出更多以消費者為中心的措施，包括擴大和升級一碼直付平臺，以進一步擴大用戶群，推動公司的增長動力。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝