中信證券：預計DR001仍有繼續(xù)向下修復的空間

每日經(jīng)濟新聞 2025-05-19 08:22:28

每經(jīng)AI快訊，5月19日，中信證券研報指出，市場對資金利率向上波動的定價明顯大于向下運行的定價，這與今年年初資金偏緊的“短期經(jīng)驗”直接相關，資金傳導至債券利率上行的“疤痕效應”仍在。但從更長周期的經(jīng)驗來看，為了支持穩(wěn)增長、寬信用、擴內需等目標，隔夜資金利率通常應略低于政策利率水平，預計DR001仍有繼續(xù)向下修復的空間，基準假設是回到1.4%進行窄幅波動，樂觀假設是在OMO-30bps以內區(qū)間運行。當前中短債利率的擔憂點不在于向上抬升，而在于什么時候向下修復。

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