每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

日前，“鋰電茅”寧德時代率先發(fā)布第一代鈉離子電池，引發(fā)了各路賣方機構(gòu)的關(guān)注。對此，昨日中信證券發(fā)布研報認為，寧德時代率先發(fā)布第一代鈉離子電池，彰顯公司極強的創(chuàng)新能力，給予公司2023年65倍PE估值，對應(yīng)市值17550億元，目標價754元/股。

如果中信證券的“預(yù)言”成真，那么以本周五的收盤價計算，寧德時代還將有37%的上漲空間。不過有不少投資者對此卻不以為然。

事實上，今年以來，中信證券曾在貴州茅臺、牧原股份、中遠?？氐榷嘀?ldquo;茅股”的股價臨近歷史高點時調(diào)高目標價。不過經(jīng)過“茅指數(shù)”的一輪大幅下跌后，不少“茅股”現(xiàn)在的價格都已距離中信證券所定的目標價相去甚遠。

中信證券上調(diào)寧德時代目標價引爭議

本周，“鋰電茅”寧德時代率先發(fā)布第一代鈉離子電池，引發(fā)了國內(nèi)各路賣方機構(gòu)的關(guān)注。

對此，中信證券日前發(fā)布研報認為，寧德時代率先發(fā)布第一代鈉離子電池，能量密度等性能、AB結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等超出市場預(yù)期，彰顯公司極強的創(chuàng)新能力，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。全球汽車電動化趨勢確定，高端動力電池持續(xù)緊缺，同時全球儲能市場臨近爆發(fā)，公司作為全球大型電池龍頭，充分享受行業(yè)爆發(fā)成長。能源變革帶來的市場空間巨大，公司成長確定性高，具備長期配置價值。

值得注意的是，中信證券在研報中指出，考慮到公司業(yè)務(wù)高成長性，給予公司2023年65倍PE估值，對應(yīng)市值17550億元，目標價754元/股。 

而據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中信證券所定的這一目標價也是今年來各券商對寧德時代給出的所有目標價中最高的一個。而上一次中信證券為寧德時代制定目標價的時間是在今年4月28日，當時中信證券給出的目標價為435元/股。

受益于近年來新能源汽車的快速發(fā)展，作為國內(nèi)鋰電池行業(yè)龍頭，寧德時代成就了一番牛股傳奇，自2019年以來的兩年多內(nèi)，股價大漲近650%。

如果中信證券的“預(yù)言”成真，那么以本周五的收盤價計算，寧德時代到2023年還將有37%的上漲空間。

圖片來源：股吧

不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，就在昨日中信證券這份研報發(fā)布的當天，寧德時代相關(guān)投資論壇中的不少投資者不僅沒有因為“券業(yè)一哥”調(diào)高公司目標價而沾沾自喜，反而更多的是質(zhì)疑、嘲諷，甚至有的投資者對此還感到了一些憂慮。

例如，有投資者表示：“想起年初時，中信給予貴州茅臺3000元/股（目標價），那時多么風光無限，但現(xiàn)在茅臺股價只有1600多，比目標價少了快一半。”

有投資者還針對這份研報算了一筆賬，既然中信證券在研報中給予寧德時代2023年65倍PE估值，目標價754元/股，那么所對應(yīng)的公司兩年后的每股收益=754/65=11.6元。而目前機構(gòu)對寧德時代2021年每股收益的預(yù)測為4.3元左右。這就意味著，根據(jù)中信證券的預(yù)測，在未來兩年內(nèi)，寧德時代的每股收益將大幅增長170%，年均復(fù)合增速將達64%。

而通過對比寧德時代的財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司最近三年扣非凈利潤的增速區(qū)間僅在9%~30%左右。

就在昨日中信證券這份調(diào)高寧德時代目標價的研報發(fā)布當天，寧德時代股價雖然在開盤后一度快速沖高近4.5%，股價也一度創(chuàng)出歷史新高，不過隨后就很快見頂回落，截至收盤寧德時代全天下跌了1.15%。

細數(shù)中信證券為各種“茅”定的這些目標價

事實上，這已不是中信證券首次在相關(guān)公司股價處于高位時“火上澆油”了。據(jù)記者梳理，今年以來，中信證券曾在貴州茅臺、牧原股份、中遠海控等多只“茅股”的股價臨近歷史高點時調(diào)高目標價。

今年2月10日中信證券將貴州茅臺目標價定為3000元 圖片來源：Choice

例如，今年2月10日，中信證券將貴州茅臺目標價定為3000元，而當天貴州茅臺股價大漲5.9%，這也是貴州茅臺股價見頂之前的最后一根陽線。此后公司股價就開始掉頭向下，陷入了一輪長達半年的深度調(diào)整中。截至7月30日收盤，貴州茅臺的股價為1679元，需要大幅上漲近80%才能達到中信證券制定的目標價。

而據(jù)統(tǒng)計，經(jīng)過近階段“茅指數(shù)”的一輪大幅下跌后，多只“茅股”現(xiàn)在的價格都已距離中信證券所定的目標價相去甚遠。

例如截至昨日收盤，鹽津鋪子的收盤價為54.12元，僅為今年4月初中信證券制定的目標價165元的1/3；昨日收盤，牧原股份的收盤價為42.27元，還不到今年4月底中信證券制定的目標價145元的1/3。

此外，目前中公教育、宋城演藝、中遠海控的股價均不足中信證券此前制定的目標價的1/2。其中，中信證券今年7月上旬發(fā)布中遠?？啬繕藘r（40元）的時點恰好又是公司股價歷史最高點的附近。值得一提的是，在中遠?？啬繕藘r發(fā)布的當天，公司的收盤價只有22.15元。

與此同時，在今年7月上旬，包括中信建投、中金公司、華創(chuàng)證券、華泰證券在內(nèi)的多家券商也都為中遠海控制定了接近40元的目標價。而截至7月30日收盤，中遠?？氐墓蓛r只有17.66元。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過這些年的市場教育，不少投資者正變得越來越有主見。在一些投資者看來，賣方分析師歷來都有在相關(guān)公司股價走強之時，通過調(diào)高目標價等手段“煽風點火”的習(xí)慣，而此時投資者應(yīng)該保持一份冷靜的心態(tài)。

杭州投資者鐘女士日前向記者表示，對于券商制定的所謂更高的目標價大可不必過于當真，之前券商在調(diào)高目標價后成為“反向指標”的案例不在少數(shù)，“所以誰信誰是‘韭菜’”。