每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

在全國碳排放權交易市場6月底即將正式啟動的關鍵時刻，一筆碳匯大單引起市場的關注。

此次碳匯大單的相關主體為包鋼股份和岳陽林紙。6月28日媒體報道，雙方簽署了碳匯合作協(xié)議，合作協(xié)議涉及25年合計5000萬噸CCER（國家核證自愿減排量）。

6月28日晚間，兩家企業(yè)雙雙發(fā)布公告，確認簽署了相關協(xié)議。不過，兩家企業(yè)也表示，此次協(xié)議僅為初步意向框架協(xié)議，其中涉及的金額和數(shù)量不具備強制約束力。

“這個事情是很大的觸動。”全國碳市場建設核心籌備人員之一劉銳（化名）在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，此次包鋼股份和岳陽林紙所簽訂的協(xié)議，將為其他企業(yè)提供參照，未來也可能引起連鎖反應。

值得注意的是，雖然市場關注度很高，但目前全國碳市場仍未正式啟動。這種情況下，劉銳認為，此次兩家企業(yè)協(xié)議中的多項細則，后續(xù)如何落實仍有待觀察。

或為岳陽林紙貢獻15億元利潤

作為國內(nèi)碳排放大戶，包鋼股份提前鎖單減排指標。而岳陽林紙擁有近200萬畝林業(yè)資產(chǎn)，擬通過碳匯合作實現(xiàn)商業(yè)價值。

6月28日，有媒體報道稱，根據(jù)雙方碳匯合作協(xié)議，岳陽林紙從自有林地碳匯量開發(fā)等三個方面保障提供包鋼股份不少于200萬噸/年的CCER的自愿減排指標，排放周期不少于25年，即提供總量不少于5000萬噸的CCER減排指標。

本次交易價格采用浮動式定價，雙方實際交割時，以”T+1”日上海碳匯交易所或國家指定的其他機構CCER成交價格為指導價。

此次碳匯合作協(xié)議引起了市場的廣泛關注。有觀點分析，這次合作協(xié)議有三大亮點：一是時間長，一簽就是至少25年；二是規(guī)模大，協(xié)議要求每年交易不少于200萬噸CCER，25年就是5000萬噸；三是價格不便宜，采用浮動式定價，并且規(guī)定當CCER成交價超過50元時，岳陽林紙給予的優(yōu)惠幅度不超過10%。

6月28日晚間，兩家公司分別發(fā)布公告。從公告內(nèi)容來看，兩家公司均確認就開展碳匯合作簽署了合作協(xié)議，但僅為框架合作協(xié)議，其中涉及的金額和數(shù)量不具備強制約束力。兩家公司還稱，此次合作協(xié)議違約金額極低、且涉及定金僅1000萬元。

兩家企業(yè)還表示，全國碳交易市場尚未開放，與林業(yè)碳匯相關的碳交易規(guī)則并未明確，參與門檻、參與方式以及林業(yè)碳匯產(chǎn)品能否持續(xù)交易存在重大不確定。林業(yè)碳匯價格的波動會對合作產(chǎn)生重大不確定性。

不過，此次協(xié)議的商業(yè)價值卻也值得期待。根據(jù)岳陽林紙公告中測算，本次合作協(xié)議的簽署，主要涉及對公司目前近200萬畝林業(yè)碳匯排放權的整合利用，按照當前市場價格約30元/噸至40元/噸測算，如交易實施，預計對公司業(yè)績影響約6000萬元/年至8000萬元/年，占公司2020年度經(jīng)審計凈利潤的比例約14.5%至19%。若以30元/噸至40元/噸來測算，25年合計5000萬噸CCER合同或為岳陽林紙貢獻高達15億元-20億元的利潤。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自今年5月21日以來，一個多月的時間，岳陽林紙股價近乎翻倍。而就碳匯資源的開發(fā)，近期岳陽林紙曾經(jīng)多次與投資者互動。例如岳陽林紙5月底曾經(jīng)回復投資者稱，公司在總結2017年與殼牌合作的經(jīng)驗基礎上，積極研究最新政策，進一步開發(fā)自有林業(yè)碳匯資源，抓住市場機遇，實現(xiàn)公司價值最大化。同時抓住當前政策機遇，搭建碳匯交易平臺，探索對公司外部森林資源進行碳匯產(chǎn)品開發(fā)和集約經(jīng)營。

業(yè)內(nèi)：將對市場產(chǎn)生觸動

一個擁有大量的碳匯資源待開發(fā)，一個對碳排放需求很高，包鋼股份和岳陽林紙順勢達成合作。雖然此次合作具不確定性，但仍然很快引起了市場的關注。

6月28日晚間，劉銳在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，此次合作協(xié)議的簽訂，說明了部分企業(yè)對于碳市場的重視。“5000萬噸的CCER是非常大的量。”

劉銳非常贊同包鋼股份通過遠期協(xié)議來鎖定未來的碳匯成本。這份協(xié)議對于市場上其他的企業(yè)來說將提供一種方向。“以后會有連鎖效應，這是一個很好的事情”。

不止是森林碳匯，風電、光伏等新能源也受到了市場的重視。太平洋證券近期研報分析稱，樹木生長固碳是減碳成本最低的路徑，建議關注森林碳匯板塊的投資機會；可再生能源的利用基本不增加碳排放，建議關注光伏、風能、生物質能、地熱能、垃圾焚燒等可再生能源板塊的投資機會；火電、鋼鐵、有色、建材等高耗能行業(yè)是碳排放的主要領域，其各工藝環(huán)節(jié)碳排放的減少對于實現(xiàn)“碳中和”具有重大意義，建議關注再生資源板塊以及為高耗能行業(yè)提供節(jié)能降耗減排服務、技術和材料的相關技術領先公司。

值得注意的是，雖然市場對于全國碳市場的啟動關注度頗高，但目前全國碳市場還未正式啟動。因此，對于包鋼股份和岳陽林紙簽訂合作協(xié)議中的部分細節(jié)，劉銳認為如何實施有待觀察。

劉銳提到，在不影響已備案的CCER參與交易情況下，2017年國家發(fā)改委發(fā)布CCER暫緩受理備案申請公告，至今尚未重新開啟。如此情況下，此次包鋼股份與岳陽林紙協(xié)議的5000萬噸碳匯屆時如何交割有待觀察。

根據(jù)包鋼股份和岳陽林紙所簽訂的協(xié)議，兩家企業(yè)采用浮動式定價的交易模式。那么，浮動式定價的交易模式是否將成為未來碳匯市場的主流？劉銳認為，這一模式對于其他企業(yè)而言是一種參考。而從長遠來看，期貨可能成為未來鎖定碳匯成本的主流方式。

就在今年上半年，廣州期貨交易所剛剛建立。6月18日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在例行新聞發(fā)布會上也曾經(jīng)介紹稱，當前，全國碳排放權現(xiàn)貨交易啟動在即，為配合碳現(xiàn)貨市場發(fā)展進程，證監(jiān)會積極指導廣州期貨交易所貫徹落實粵港澳大灣區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，加快推進碳期貨市場建設。

此外，隨著碳交易市場啟動在即，以及碳匯日漸受到重視，后續(xù)監(jiān)管也受到業(yè)內(nèi)的關注。劉銳提醒，每當出現(xiàn)一個市場火熱的時候，詐騙機構可能也會出現(xiàn)，建議參與其中的企業(yè)小心謹慎。例如手握碳匯資源的企業(yè)，是否可能將碳匯資源同時賣給兩家不同的企業(yè)，作為買方的企業(yè)需要小心辨別。