隨著互聯(lián)網(wǎng)電商發(fā)展對各個行業(yè)的滲透，近年來醫(yī)藥電商已進入快速發(fā)展階段。近日，京東健康港股上市，市值上漲，吸引了無數(shù)投資者目光。作為即將在創(chuàng)業(yè)板上市的醫(yī)藥電商企業(yè)，合縱藥易購也成了市場關(guān)注的焦點。

立足“院外市場”聚焦醫(yī)藥電商

公開資料顯示，合縱藥易購是一家專注于“院外市場”的醫(yī)藥流通綜合服務(wù)商。公司通過創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù)、高效的倉儲及物流系統(tǒng)、完善的品類管理以及全方位、多層次的服務(wù)體系等，逐步減少院外市場中間流通環(huán)節(jié)，為廣大的社區(qū)醫(yī)藥終端和基層醫(yī)療機構(gòu)提供便捷、高效、低成本的醫(yī)藥流通服務(wù)。招股說明書顯示,合縱藥易購的凈資產(chǎn)收益率在2017~2019年分別達到了17.56%、16.06%和14.58%，存貨周轉(zhuǎn)率分別達到了8.6次，9.3次和8次，資產(chǎn)負債率分別為27.80%，31.37%，31.91%。

據(jù)了解，2014年合縱藥易購在行業(yè)內(nèi)率先引入互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù)，“合縱醫(yī)藥網(wǎng)-藥易購（www.hezongyy.com）”迅速成長為西南地區(qū)知名度極高的院外市場醫(yī)藥電商平臺（B2B）。報告期內(nèi)，公司電子商務(wù)平臺注冊用戶數(shù)量和周活躍用戶數(shù)量的年均復合增長率分別為48.28%、45.33%；電子商務(wù)業(yè)務(wù)含稅收入從2017年的5.03億增長到2019年的11.33億，年均復合增長率為50.08%。

據(jù)了解，第三終端市場（單體藥店、民營醫(yī)院、診所、村衛(wèi)生室等基層醫(yī)療機構(gòu)）與連鎖藥店兩種業(yè)態(tài)構(gòu)成了整個院外市場，在各大零售連鎖紛紛跑馬圈地的背景下，第三終端市場呈現(xiàn)了更為兇猛的發(fā)展態(tài)勢，市場擴容明顯。醫(yī)藥電商是拓展第三終端客戶覆蓋率和提高成交效率的重要手段，在“終端為王”的戰(zhàn)略前提下，如何能夠有效滿足各類型小B端“長尾客戶”的全方位需求成為重中之重。針對院外市場醫(yī)藥終端豐富的用藥需求，經(jīng)過多年積累，合縱藥易購已建立起完善的醫(yī)藥品種管理體系并持續(xù)優(yōu)化。一方面，目前公司經(jīng)營的醫(yī)藥類SKU超過22,000個，覆蓋西藥、中成藥、中藥飲片和中藥材、食品和保健食品、醫(yī)療器械及非藥品及其他等多個類別，能有效滿足院外醫(yī)藥終端常見病患的用藥需求。另一方面，在滿足下游客戶多樣性需求的同時，合縱藥易購結(jié)合自身渠道優(yōu)勢和區(qū)域性用藥習慣，重點開發(fā)和培養(yǎng)自身的優(yōu)勢品種資源，資料顯示，目前合縱藥易購擁有1,200多家制藥企業(yè)7,100余個醫(yī)藥品種的全國或區(qū)域代理、經(jīng)銷資格。

強大的供應鏈體系、IT系統(tǒng)以及GSP管理體系是滿足長尾客戶多樣化需求的基石，資料顯示，合縱藥易購2018~2019年先后投入巨資用于物流體系、IT系統(tǒng)及大數(shù)據(jù)中心建設(shè)及開支。

行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蠓e極成為“賦能者”

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展以及居民對于醫(yī)療保健消費的不斷增加，我國醫(yī)藥流通行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)快速增長趨勢。2010年至2018年，我國藥品流通行業(yè)銷售總額由7,084億元增長至21,586億元，增幅達204.71%。根據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心預測，到2020年，藥品零售市場中三大終端占總體市場的比重將演變?yōu)?4.6%、18.1%和27.2%，院外市場的整體占比將從2013年的35.7%增加至45.3%，形成數(shù)千億級的市場增量空間。

與此同時，國家“互聯(lián)網(wǎng)+”政策的推進、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的深入、消費者“大健康”理念的形成、網(wǎng)絡(luò)信息化技術(shù)的應用，為醫(yī)藥電商發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策、市場和技術(shù)環(huán)境，行業(yè)迎來快速發(fā)展期。數(shù)據(jù)顯示，從醫(yī)藥電商市場占比來看，2018年全國醫(yī)藥電商直報企業(yè)銷售總額為2,315億元，僅占同期全國醫(yī)藥市場總規(guī)模的10.7%，醫(yī)藥電商模式在行業(yè)內(nèi)存在巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

業(yè)內(nèi)人士認為，近年來“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥零售”深刻改變著我們生活，尤其在過去的大半年里，疫情導致醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)量劇增，互聯(lián)網(wǎng)問診及購藥需求被激活，部分老年人在疫情防控期間也開始接觸醫(yī)藥電商，互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)藥零售企業(yè)的合作正變得更加常見。然而，中國藥品零售市場仍有半壁江山為單體藥店所占據(jù)，且他們有極大的求生欲望與運營效率提升的需求，嘗試服務(wù)型業(yè)態(tài)。因此，幫助傳統(tǒng)藥品零售企業(yè)插上電商的翅膀以實現(xiàn)銷售業(yè)績的騰飛，也將成為具有優(yōu)勢的醫(yī)藥電商新的嘗試與選擇。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔）