每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜張海妮    

作為全球主要的MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）供應商之一，已經(jīng)習慣躺著賺錢的萬華化學（600309，SH），在剛完成整體上市的2019年上半年，遭遇凈利潤幾近腰斬的尷尬。

8月21日，萬華化學發(fā)布的2019年半年度報告顯示，報告期內(nèi)，除了總資產(chǎn)外，公司主要會計數(shù)據(jù)均不同程度出現(xiàn)下滑，其中，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤56.21億元，比上年同期下降46.49%。

對此，萬華化學解釋稱，報告期內(nèi)，受全球經(jīng)濟發(fā)展增速放緩、主產(chǎn)品價格下滑及出口成本增加等因素影響，公司產(chǎn)品的盈利能力受到一定影響。

值得注意的是，發(fā)布半年報的同時，萬華化學還披露了2019年半年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，除了主要產(chǎn)品MDI、石化產(chǎn)品價格下降外，公司的主要原材料純苯、煤炭、LPG等的成本也在下降。

《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系萬華化學證券部，嘗試詢問公司業(yè)績下滑的相關(guān)情況，但對方稱公司不接受電話采訪。

上半年凈利潤下滑逾四成

作為亞太地區(qū)最大的MDI制造企業(yè)，在經(jīng)歷了2017年、2018年的繁華后，萬華化學在2019年上半年的表現(xiàn)有些讓人意外。

8月21日，萬華化學發(fā)布的2019年半年度報告顯示，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入315.39億元，比上年同期下降15.35%；營業(yè)利潤70.22億元，比上年同期下降46.57%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤56.21億元，比上年同期下降46.49%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2018年，萬華化學的主要財務數(shù)據(jù)就有了增速放緩甚至出現(xiàn)負增長的跡象，其中，公司2018年全年實現(xiàn)營業(yè)收入606.21億元，同比增長14.11%；利潤總額為159.78億元，同比下降4.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為106.1億元，同比下降4.71%。

進入2019年后，下滑跡象更加明顯。2019年第一季度，萬華化學實現(xiàn)營業(yè)收入159.52億元，同比下降8.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.96億元，同比降幅為45.98%。

而在2019年半年報中，萬華化學在經(jīng)營情況的討論與分析中稱，報告期內(nèi)，受全球經(jīng)濟發(fā)展增速放緩、主產(chǎn)品價格下滑及出口成本增加等因素影響，公司產(chǎn)品的盈利能力受到一定影響。

值得注意的是，作為全球最主要的MDI供應商之一，萬華化學的聚氨酯系列（MDI、TDI、多元醇）是公司的主要收入來源，上半年此項營收為164.84億元，占到了總營收的一半以上。與上年同期相比，該項營業(yè)成本在基本持平的情況下，營業(yè)收入?yún)s減少了55.44億元。

從單價來看，今年上半年，萬華化學的MDI銷售價格同比大幅下降。其中，直銷聚合MDI的平均掛牌價約每噸1.58萬元，同比下滑36%。

上市公司公告截圖

另外，兩項主要產(chǎn)品石化系列、精細化學品及新材料系列，營收分別為75.13億元、32.38億元。其中石化系列營收下降18.34億元，精細化學品及新材料系列的營收雖有所增加，但卻不及營業(yè)成本的增加額度。

上市公司公告截圖

行業(yè)低迷期加速全球并購 

在化工行業(yè)的低迷周期，對于公司業(yè)績的下滑，萬華化學似乎早有心理預期。

“在全行業(yè)都賺錢的時候，我們賺得更多，在行業(yè)虧錢的時候，我們還能賺錢。”今年5月13日，在萬華2018年度股東大會上，公司高管重申萬華化學的核心邏輯。

在一位券商人士看來，在完成整體上市后，集團化工資產(chǎn)整體上市，從產(chǎn)業(yè)鏈布局和同業(yè)競爭上看，在市場低迷期，上市公司的抗擊打能力顯然更強。

今年2月份，萬華化學完成整體上市，這項資產(chǎn)重組啟動于2017年。根據(jù)重組計劃，公司吸收合并其控股股東煙臺萬華化工有限公司（以下簡稱萬華化工），這一交易作價522億元。整體上市完成后，萬華化學的實際控制人仍為山東省煙臺市國資委。

借助此次交易，萬華化工下屬的匈牙利化工企業(yè)BorsodChem Zrt.（以下簡稱BC公司）被納入上市公司旗下，后者擁有30萬噸MDI產(chǎn)能。BC公司曾因全球金融危機陷入困境，萬華化工在八年前收購了這家歐洲化工企業(yè)。

BC公司被納入上市公司后，萬華化學的MDI總產(chǎn)能提升至210萬噸，超過擁有180萬噸產(chǎn)能的巴斯夫，躋身全球第一。

除了現(xiàn)有的亞洲和歐洲生產(chǎn)基地，萬華化學正計劃在美國新建一座年產(chǎn)能40萬噸的MDI項目。該項目總投資12.5億美元（約合88億元人民幣），將于今年啟動建設(shè)，預計2021年投產(chǎn)。

與此同時，萬華化學全球并購的腳步并未停歇。7月31日，萬華化學發(fā)布公告, 境外全資子公司萬華化學(匈牙利)控股有限公司于近日完成收購了吉林市康乃爾投資集團有限公司（以下簡稱康乃爾）(75%)和歐美能源技術(shù)公司(25%)持有的Chematur Technologies AB(以下簡稱瑞典國際化工)100%股權(quán)，交易對價等值人民幣9.25億元。

本次交易為有條件收購，交易對方康乃爾需完成福建康乃爾聚氨酯公司(以下簡稱福建康乃爾)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前雙方正在積極商談相關(guān)事項。

根據(jù)福建省發(fā)改委網(wǎng)站信息，福建康乃爾擬在福清市投資126億元，分2期建設(shè)80萬噸/年MDI項目，原技術(shù)來源于瑞典國際化工，一期項目已于2018年12月開工，建設(shè)期為24個月。

華泰證券研報稱，若后續(xù)交易順利實施，萬華將對福建康乃爾實現(xiàn)控股，有助于維護行業(yè)良性格局，并在華南地區(qū)開辟第四個中國基地，業(yè)務輻射范圍和市場份額有望繼續(xù)擴大。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)