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每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹 每經(jīng)編輯 姚治宇

昨日（6月1日），來(lái)自湖南的家紡上市公司多喜愛(ài)（002761，SZ）股價(jià)再次跌停，由開(kāi)盤(pán)價(jià)30.30元/股下跌至27.33元/股。這是多喜愛(ài)連續(xù)第十個(gè)交易日下跌。

昨日晚間，多喜愛(ài)發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東陳軍、黃婭妮質(zhì)押的部分股份觸及警戒線(xiàn)，6月2日起停牌。對(duì)于近期“跌跌不休”的多喜愛(ài)來(lái)說(shuō)，這一停牌公告似乎是一個(gè)好消息。

外界普遍認(rèn)為，多喜愛(ài)股價(jià)的持續(xù)下跌是受累合作伙伴科通芯城（00400，HK）被機(jī)構(gòu)做空。

多喜愛(ài)主營(yíng)家用紡織品，2015年6月登陸深交所，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.7億元，比上年同期增長(zhǎng)12.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2148萬(wàn)元，比上年同期下降42.33%。在主業(yè)遇到瓶頸的當(dāng)下，與科通芯城旗下的硬件創(chuàng)新平臺(tái)合作，也是多喜愛(ài)謀求轉(zhuǎn)型的一次探索。但是從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，投資者對(duì)于多喜愛(ài)的這一轉(zhuǎn)型模式似乎并不看好。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電多喜愛(ài)董秘辦，其證代王蓮軍僅表示，董秘近期出差，會(huì)在5個(gè)工作日之內(nèi)對(duì)相關(guān)問(wèn)題作出回復(fù)。

股價(jià)十連陰

今年4月11日，多喜愛(ài)與科通芯城所稱(chēng)的“中國(guó)最大的硬件創(chuàng)新平臺(tái)”硬蛋科技（深圳）有限公司簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書(shū)，雙方將共同打造智能家居“AI+家紡”生態(tài)，進(jìn)行人工智能+傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型探索并展開(kāi)全面深入合作。5月5日，雙方達(dá)成合作意向，并簽署了業(yè)務(wù)合作協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，雙方同意在智能硬件領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，并以多喜愛(ài)控股子公司深圳多喜愛(ài)信息技術(shù)有限公司作為實(shí)施該協(xié)議約定的業(yè)務(wù)合作的唯一平臺(tái)，并將深圳多喜愛(ài)信息技術(shù)有限公司的名稱(chēng)變更為“前海硬蛋智能有限公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)前海硬蛋）。雙方同意進(jìn)行與科通芯城旗下的硬蛋業(yè)務(wù)有關(guān)的合作，拓展前海硬蛋基于硬蛋平臺(tái)的新業(yè)務(wù)，目標(biāo)是將前海硬蛋打造成中國(guó)最大的人工智能產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

但是從多喜愛(ài)的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，自4月12日，多喜愛(ài)宣布與科通芯城簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議以來(lái)，股價(jià)便開(kāi)始出現(xiàn)了一波小幅下跌。5月5日，多喜愛(ài)披露了雙方的業(yè)務(wù)合作協(xié)議之后，股價(jià)便開(kāi)始了“跌跌不休”的模式。而自從合作伙伴科通芯城被烽火研究做空之后，其股價(jià)更是連續(xù)十個(gè)交易日下跌。

截至6月1日，多喜愛(ài)的股價(jià)已由5月5日的60.98元/股跌至27.33元/股。在不足一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，其股價(jià)已經(jīng)腰斬。

對(duì)此，董秘在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者：“我司和科通芯城只是開(kāi)展新業(yè)務(wù)的合作，因剛剛簽訂合作協(xié)議，還未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)，對(duì)公司現(xiàn)有家紡主業(yè)沒(méi)有任何影響。公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。”

從事家紡代理的上海線(xiàn)在咨詢(xún)合伙人戴忠文向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，轉(zhuǎn)型智能家居可以提高多喜愛(ài)的軟實(shí)力，但是現(xiàn)在很多上市公司都在做，多喜愛(ài)要進(jìn)去這個(gè)領(lǐng)域，首先必然面臨著很激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

凈利連年下滑

自2013年以來(lái)，多喜愛(ài)的業(yè)績(jī)便開(kāi)始節(jié)節(jié)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2013~2016年，多喜愛(ài)的營(yíng)業(yè)總收入分別為8.13億元、6.72億元、5.96億元和6.7億元；凈利潤(rùn)分別為6041萬(wàn)元、4520萬(wàn)元、3725萬(wàn)元和2148萬(wàn)元。

在戴忠文看來(lái)，其實(shí)業(yè)績(jī)下滑的不止多喜愛(ài)一家，整個(gè)行業(yè)都在下滑。現(xiàn)在家紡行業(yè)已經(jīng)過(guò)了高速增長(zhǎng)期，家紡企業(yè)的單店盈利想要做到以前的水平已經(jīng)幾乎是不可能的。怎么樣去尋求突破，也是家紡上市公司共同面臨的問(wèn)題。

去年，多喜愛(ài)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)得益于公司利用網(wǎng)絡(luò)渠道與知名動(dòng)漫IP合作，打造家紡衍生品，同時(shí)加強(qiáng)了醫(yī)用紡織業(yè)務(wù)與銀行學(xué)校等團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的拓展力度并獲得一定成效。

不過(guò)，去年多喜愛(ài)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降42.33%，毛利率也有所下降。

對(duì)此，多喜愛(ài)在年報(bào)中表示，主要原因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、電子商務(wù)沖擊、經(jīng)營(yíng)成本不斷上升等因素影響下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司毛利率出現(xiàn)下滑以及互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期效果。

光大證券分析師李捷在研報(bào)中指出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，多喜愛(ài)加大家紡主業(yè)促銷(xiāo)力度導(dǎo)致價(jià)格有所下滑；團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)，導(dǎo)致低毛利率的產(chǎn)品收入占比提高，拉低整體毛利率。