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◎每經實習記者 劉曉雪

10月24日，西安民生發(fā)布公告稱，其全資子公司海南大集網絡貿易有限公司（以下簡稱大集網貿）,擬與海航商業(yè)控股有限公司（以下簡稱海航商業(yè)）共同收購掌合天下（北京）信息技術有限公司（以下簡稱掌合天下），收購完成后大集網貿將成為掌合天下的控股股東。

本次收購方案顯示，大集網貿擬出資6.9億元獲得掌合天下41.59%股權，海航商業(yè)擬出資6000萬元獲得其3.75%股權。

《每日經濟新聞》記者了解到，在傳統(tǒng)零售業(yè)增長放緩的大背景下，大集網貿收購盈利情況并不佳的掌合天下，是看中了它的B2B商業(yè)模式和資源產業(yè)鏈，并且借此謀求B2B快消市場優(yōu)勢。

增資7億獲控股權

據披露的收購方案顯示，此次增資前，大集網貿持有掌合天下的股權為5.66%，增資后，大集網貿合計持有掌合天下47.25%股權，海航商業(yè)持有掌合天下3.75%股權，大集網貿將成為掌合天下的控股股東。

記者了解到，此次增資后，大集網貿對掌合天下投資的累計金額達7.56億元。

值得注意的是，目前掌合天下資不抵債，截至2016年8月31日，其賬面凈資產為-1008萬元；同時，盈利情況也不夠樂觀，2016年上半年凈利潤為-4929.07萬元，2015年凈利潤-8345.34萬元。

中國貿促會研究院國際貿易研究部主任、研究員趙萍認為，“盡管標的盈利情況不佳，但是此次收購可以獲得資源優(yōu)勢，同時也是傳統(tǒng)零售業(yè)較好的發(fā)展路徑，對實現(xiàn)公司轉型后的戰(zhàn)略定位起到積極的作用。”

需要注意的是，今年9月西安民生已完成收購海南供銷大集控股有限公司（大集網貿為其全資子公司）重大資產重組，此次再耗資收購，對其資金鏈也形成了一定挑戰(zhàn)。10月24日，西安民生還發(fā)布公告稱擬發(fā)行非公開定向債務融資，金額不超過60億元，目的則是用于補充流動資金及償還貸款。

值得一提的是，2010年12月，西安民生收購陜西欣源置業(yè)有限責任公司所有的西安雁塔國際文化廣場部分房產及對應土地使用權，截至目前，尚有6107.10萬元項目尾款未向對方支付。

一位不愿具名的分析人士告訴記者：“如果資金動輒太大，如果沒有妥善經營，短期內的虧損將會增加，其經營業(yè)績也將受到一定影響。”

謀求B2B快消市場優(yōu)勢

眼下，傳統(tǒng)零售市場正處于集體轉型中。此前，步步高、物美投資與重慶百貨達成戰(zhàn)略合作，欲互相利用資源打通線上線下流通渠道，永輝超市則開展多元化業(yè)務，尋求經營風險最小化，投資進入醫(yī)療器械和小額貸款。

分析認為，西安民生此次收購也是在傳統(tǒng)零售業(yè)較為沉寂的大環(huán)境下再次尋求轉型。記者了解到，大集網貿主營為網上銷售日用百貨、針紡織品、服裝鞋帽、服裝服飾等，而掌合天下是一家B2B電子商務企業(yè)。

公告顯示，目前西安民生已構建了實體經銷網、物流配送網、電子商務網三網合一的O2O運營體系，此次收購完成后，也將繼續(xù)向全國性城鄉(xiāng)商品流通綜合服務運營商轉型。

“大集網貿將利用其商業(yè)模式優(yōu)勢，并借助平臺打通信息流、商流、物流、資金流，尋求多個盈利點。”趙萍認為。

西安民生也表示，此次收購的落腳點則在于掌合天下與大集網貿現(xiàn)開展的電子商務、酷鋪業(yè)務方面的契合度，可充分發(fā)揮掌合天下已在全國建立起來行業(yè)領先的B2B業(yè)務優(yōu)勢，積累上下游資源，支持大集網貿O2O業(yè)務體系迅速搭建和業(yè)務的快速發(fā)展。

“此外，收購掌合天下一是豐富品牌種類，并且獲得產業(yè)鏈上下游客戶資源；二是獲得掌合天下B2B的技術支持，供應鏈的打造以及物流等的整合；三是謀求O2O發(fā)展可以獲得人才資源，引入技術團隊。”趙萍認為。

然而，B2B電商行業(yè)目前處于成長階段，行業(yè)參與者眾多，因此，對于全國性大型B2B供應鏈平臺的提升和管理，現(xiàn)有團隊運營能力能否滿足發(fā)展要求對于掌合天下來說存在一定的不確定性。

“雖然我國目前B2B行業(yè)并沒有充分發(fā)展，發(fā)展空間較大，但是由于傳統(tǒng)電商巨頭看好本行業(yè)，隨著眾多的傳統(tǒng)零售商同時加入到B2B領域，其競爭也會逐步增加，沒有核心的技術以及管理想要繼續(xù)走下去也會變得很難”。趙萍認為。