每經(jīng)實習(xí)記者  段倩倩

依靠苗木栽培賺錢的公司很多，可帶著這些植物登陸資本市場的公司就不那么常見了，尤其是這個公司一共只有7名員工。

說的是九曲生科（837887）。2016年7月4日，九曲生科登陸新三板。2015年，靠著賣掉70棵日本羅漢松，九曲生科的營收高達1073萬元。

新三板由于掛牌門檻較低，成了國內(nèi)從事苗木種植業(yè)務(wù)公司的首選資本市場。除了九曲生科外，新三板還有名品彩業(yè)、一森園林、中喜生態(tài)等公司。而苗木等資產(chǎn)的評估向來不是容易事，之前有家新三板公司，想用定增的方式購買股東家的樹（苗），半年以后，這些樹（苗）的估值縮水到了首次定增估值的近乎10分之1。

70棵日本羅漢松賣了1073萬元

先看看九曲生科是怎么展開生產(chǎn)活動的，主要業(yè)務(wù)流程簡化下來是日本羅漢松的進口、試種、培育和銷售。

實際上，進口羅漢松是一個有些復(fù)雜和繁瑣的過程。我國對進口動植物監(jiān)管嚴(yán)格，進口羅漢松在入境之前必須集中在一個場地，申請國家質(zhì)檢總局預(yù)檢，這項預(yù)檢國家質(zhì)檢總局一年只安排兩次。

預(yù)檢合格后的羅漢松，會被國家質(zhì)檢總局的駐日機構(gòu)掛上“羅漢松身份證”，是一張印有二維碼的名牌，可實現(xiàn)產(chǎn)地追溯和檢疫情況。獲得“身份證”的羅漢松接下來會報關(guān)報檢，報關(guān)進境時，羅漢松還要由出入境檢驗檢疫部門進行檢驗檢疫。

通過檢驗檢疫的日本羅漢松，必須隔離6個月，接受林業(yè)和檢驗檢疫部門的監(jiān)管，經(jīng)兩部門的許可后才能分散種植、對外銷售。在對外銷售前，必不可少的工序是對羅漢松進行造型。

九曲生科把這項進口羅漢松的生意玩得風(fēng)生水起。2015年，九曲生科一共有5個銷售合同履行完畢，對外銷售了70棵日本羅漢松，每棵成交均價為15.33萬元，總成交額為1073萬元——這也是九曲生科當(dāng)年的全部營收。

值得注意的是，九曲生科董監(jiān)高有10名，在冊員工卻只有7名，其中管理及財務(wù)人員有3名，銷售人員有2名，生產(chǎn)技術(shù)人員和采購人員各1名。

那九曲生科是只靠這7名員工開展了上述所有業(yè)務(wù)的運轉(zhuǎn)并實現(xiàn)了過千萬元的年營收額？在公開轉(zhuǎn)讓說明書中，九曲生科稱“羅漢松隔離、嫁接、造型等環(huán)節(jié)需要技術(shù)工人的，公司將聘請周邊有相關(guān)技能的臨時工。”

對于九曲生科來說，由于入境的日本羅漢松需要進行6個月的隔離，進口銷售的周期漫長，其收入存在一定的波動風(fēng)險。2016年上半年，九曲生科營收僅為35萬元，凈利潤虧損108.94萬元。

九曲生科同時表示，擬拓寬業(yè)務(wù)渠道，豐富產(chǎn)品類別，2016年在經(jīng)營好主打產(chǎn)品日本羅漢松的基礎(chǔ)上，將苗木來源拓展到美洲、 歐洲等國家，引進紅楓、紫薇、杜鵑、茶梅、蘇鐵、棕櫚等市場需求量大、經(jīng)濟效益好的品種。

沉香樹估值大起大落

除了九曲生科的日本羅漢松外，新三板還有一家公司因定增購買股東的沉香樹而“揚名”。

這家公司是海南沉香（834155），一共有6名股東。今年2月17日，海南沉香公告稱，擬用發(fā)行股份的方式收購公司6名股東名下的17695株沉香樹（苗）。

海南沉香的主營業(yè)務(wù)為沉香樹種培育、種植及沉香制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。擁有沉香樹苗的6名股東，自然與海南沉香形成了同業(yè)競爭的可能性。在公開轉(zhuǎn)讓說明書中，海南沉香稱6名股東簽署了《避免同業(yè)競爭承諾函》，承諾通過資產(chǎn)注入，解決與公司同業(yè)競爭的風(fēng)險。

但令人瞠目結(jié)舌的是，海南沉香要為收購這些樹（苗）付出如此高的代價。2月17日的公告里，海南沉香稱這1萬多株樹（苗）作價3.01億元，取得成本為2758.10萬元，增值率高達990.80%。

同樣是沉香樹（苗），差別為什么這么大？公開轉(zhuǎn)讓說明書里，海南沉香稱公司自種沉香（樹苗）約13萬株，采用“公司+基地+合作社+農(nóng)戶”的形式完成沉香合作種植約35.48萬株。但海南沉香最近一期（第一季度末）總資產(chǎn)才5707.54萬元——和6名股東作價3億元的17695株沉香樹（苗）簡直不可同日而語。

因此，僅僅在公告發(fā)出的2天以后，海南沉香就收到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)下發(fā)的《海南香樹沉香產(chǎn)業(yè)股份有限公司重大資產(chǎn)重組反饋問題清單》。海南沉香定增自家股東樹（苗）的事項就此擱淺，并在4月28日公告稱籌劃終止這項定增計劃。

但海南沉香股東把自家樹苗注入公司一事并沒有就此終止。8月9日，海南沉香再度公告稱收購這17695株樹（苗），只不過后者的評估值這次變成了3358.10萬元——近乎2月17日首次定增估值的10分之1。