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每經(jīng)記者 趙陽戈

有著“亞洲足球第一股”頭銜的恒大淘寶（834338），終于在4月19日呈上了自家的成績單。從成績單來看，雖然恒大淘寶在2015年神采飛揚(yáng)，在雙線作戰(zhàn)的背景下，仍然攬下兩個第一的桂冠，但靚麗的戰(zhàn)績卻不足以令公司扭虧，2015年全年恒大淘寶虧損9.53億元，虧損額度甚至超過了2014年，這到底怎么回事？

引入戰(zhàn)力成本陡增

去年的恒大淘寶算是搶足了眼球，其2015年的成績單也受到市場諸多關(guān)注。

4月19日，恒大淘寶發(fā)布2015年年報，當(dāng)中顯示，恒大淘寶去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.81億元，較去年同期增長了10.98%，但歸屬于掛牌公司股東的凈利潤卻為-9.53億元，延續(xù)了虧損的態(tài)勢，2014年恒大淘寶的虧損額為4.83億元。

面對與戰(zhàn)績迥異的業(yè)績，恒大淘寶無奈將緣由指向了成本，該公司稱“由于引進(jìn)教練和球員的薪酬成本較高，比賽支出有所增長，公司營業(yè)成本仍處于較高水平，導(dǎo)致公司目前仍處于虧損狀態(tài)”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年恒大淘寶的營業(yè)成本為12.66億元，而2014年時這個數(shù)字為8.33億元。而之所以成本陡增，該與恒大淘寶引入戰(zhàn)力不無關(guān)系。

據(jù)悉，恒大淘寶為了強(qiáng)化自身實(shí)力，先后引進(jìn)巴甲衛(wèi)冕冠軍克魯塞羅隊(duì)主力雙子星、現(xiàn)役巴西國腳里高拉特，奧地利冠軍霸主球隊(duì)薩爾茨堡紅牛隊(duì)主力前鋒巴西外援阿蘭，英超傳統(tǒng)勁旅托特納姆熱刺隊(duì)后腰、巴西國腳保利尼奧，現(xiàn)役巴西國腳羅比尼奧等國際頂尖球員，并于2015年6月4日，聘任世界杯冠軍教頭斯科拉里擔(dān)任主教練。所以，在營業(yè)成本增長（同比增長52%）說明中，恒大淘寶表示主要是球員教練的薪酬增加，其次才是獎金支出及差旅費(fèi)用等。

戰(zhàn)績吸引人門票收入大增

引入戰(zhàn)力，雖然提高了公司運(yùn)營的成本，但效果卻斐然。

據(jù)公開信息，俱樂部在2015賽季雙線作戰(zhàn)，雙線奏凱，不僅成功衛(wèi)冕中超聯(lián)賽冠軍，實(shí)現(xiàn)中超五連冠，在亞冠賽場上，繼2013賽季奪得冠軍后，三年內(nèi)第二次奪得亞冠冠軍，再次登頂亞洲之巔并代表亞洲第二次參加世俱杯比賽。出色的戰(zhàn)績?yōu)榍蜿?duì)凝聚了海內(nèi)外龐大的球迷基礎(chǔ)，截至2015年12月31日，俱樂部有18個球迷協(xié)會、3個海外球迷分會，微博粉絲約812萬人，貼吧提及數(shù)高達(dá)5000余萬次。

凝聚的球迷最大體現(xiàn)，就在球票收入收入上。據(jù)悉，2015年全年俱樂部球票收入實(shí)現(xiàn)2.1億元，相比于2014年大幅快速增長1.56億元，球票收入占營業(yè)收入比例也從此前的15.9%，大幅度提升到了55.24%，變化明顯。

這一變化也完全符合恒大淘寶一直以來的模式。據(jù)披露，恒大淘寶的主要業(yè)務(wù)模式和盈利模式是：投入資金運(yùn)營職業(yè)足球隊(duì)，參與各種職業(yè)比賽，通過良好的競技成績，持續(xù)維護(hù)公共關(guān)系，獲得海量的球迷及受眾，提升俱樂部的品牌價值，形成可持續(xù)的商業(yè)生態(tài)平臺?；谏鲜錾虡I(yè)生態(tài)平臺，公司通過向球迷銷售比賽門票、球迷周邊商品等獲得銷售收入，并幫助廣告主向目標(biāo)受眾群體投放廣告獲得廣告收入或其他授權(quán)收入。顯然，恒大淘寶還在成長的路上。

至于高企的成本，恒大淘寶也有考慮，其在球隊(duì)經(jīng)營計(jì)劃中稱，俱樂部目前每年的成本開支在10億元左右，這是俱樂部持續(xù)保持最優(yōu)戰(zhàn)績的前提和保障。未來營業(yè)成本預(yù)計(jì)將會保持在目前這個水平，俱樂部工作和運(yùn)營的重點(diǎn)是在給定的成本下，提升支出的性價比，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的成功引援模式。俱樂部目前的引援策略主要為引入年齡在25歲左右的年輕優(yōu)質(zhì)球員，轉(zhuǎn)會費(fèi)一般在轉(zhuǎn)會完成時一次性支付，隨后在球員合同期限內(nèi)逐年攤銷進(jìn)入營業(yè)成本，而引入教練團(tuán)隊(duì)一般不需要支付轉(zhuǎn)會費(fèi)。因此，通過引入穩(wěn)定、年輕的高水平球員，對俱樂部的持續(xù)發(fā)展是非常有利的。

每日10手“養(yǎng)著”50元定格多時

恒大淘寶2016年1月完成了新三板掛牌后的首筆融資，以40元/股定向增發(fā)了無限售條件股2173.4萬股，募資8.696億元補(bǔ)充流動資金，發(fā)行后，恒大淘寶的市值達(dá)到158.69億元。在該公司掛牌以后，股價一度沖擊到了55.2元，不過目前依然回撤，且近期已連續(xù)多日維系在50元這一價格附近。如果以這個價格來計(jì)，恒大淘寶目前的市值仍然有198.5億元。定增對象仍然有浮盈可算。

有意思的是，在3月24日、25日、28日，4月13日這最近的4個交易日里，恒大淘寶每天都只以50元的價格，成交10手，每天的成交金額5萬元，市值才得以維系，至于交易的背后是誰，暫不得而知。

截至截稿，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)上最新有2筆買入信息，數(shù)量分別為5.8萬股和8000股，買入報價分別為0.02元和0.05元；而賣出信息則有1筆，有人打算賣出7.1萬股，賣出報價為52元。

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