四問 《葉問3》：天價(jià)票房疑造假 風(fēng)波漸起波及上市公司

新華網(wǎng)北京3月9日電（劉緒堯）一場(chǎng)陡然而至的票房造假風(fēng)波席卷過八卦遍地的娛樂圈后，又迅速撬動(dòng)了資本市場(chǎng)的利益杠桿。《葉問3》被曝涉嫌票房造假，令投資方快鹿集團(tuán)旗下的上市公司神開股份陷入尷尬境地。神開股份“擬通過電影未來票房收益分配獲取投資利潤(rùn)”的投資計(jì)劃如今聽起來，更像是黃粱一夢(mèng)。

4900萬換來的一日漲停 值嗎?

2月24日早間，神開股份發(fā)布公告表示，為化解當(dāng)前的行業(yè)低谷對(duì)公司造成的影響，提升資金使用效率，公司與上海中海投金融控股集團(tuán)有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。公司擬4900萬元認(rèn)購(gòu)上海規(guī)高投資管理合伙企業(yè)有限合伙人份額，合伙協(xié)議簽署后，實(shí)繳的出資金額設(shè)立《葉問3》電影票房收益權(quán)投資基金用于投資電影《葉問3》，通過《葉問3》未來票房收益分配獲取投資利潤(rùn)。

24日當(dāng)天，神開股份高開后一路拉升至漲停，封單超過萬手，報(bào)17.57元。股吧里一片欣欣向榮，部分股友甚至調(diào)侃“去電影院買票，支持神開股價(jià)連續(xù)漲停”。

然而神開股份的股價(jià)遠(yuǎn)沒有《葉問3》票房那樣堅(jiān)挺，公告發(fā)布次日，神開股份小幅高開后迅速跳水，臨近尾盤封死跌停板。截至3月9日收盤，神開股份報(bào)13.90元，相對(duì)于25日的階段最高股價(jià)17.88元已經(jīng)累計(jì)下跌22%。

對(duì)于神開股份緣何4900萬投資《葉問3》一事，業(yè)內(nèi)分析師在接受新華網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，上市公司投資電影，現(xiàn)在更多的是為賺眼球，除了對(duì)于業(yè)績(jī)的提升之外，更多的還是公司宣傳以及二級(jí)市場(chǎng)上的提升效應(yīng)。上述分析師還強(qiáng)調(diào)，神開股份參與《葉問3》設(shè)立的基金，提供最低8%的年化收益，穩(wěn)賺不賠。

“自己給自己”保底10億 為何?

《葉問3》尚未正式上映之前，其保底票房10億元的消息已經(jīng)不脛而走。如今回顧這部電影的發(fā)行鏈條上，“潛伏”著A股和港股2家上市公司、1家擔(dān)保公司、多家P2P公司，這保底10億的底氣也算“有理有據(jù)”。

事實(shí)上，售賣票房收益權(quán)是從去年《港囧》就開始的電影行業(yè)新玩法。當(dāng)時(shí)，21控股以1.5億價(jià)格購(gòu)買了《港囧》出品方之一真樂道47.5%的票房收益權(quán)。真樂道是徐崢旗下公司，而徐崢又是21控股的股東，這樣的操作，讓徐崢不僅在《港囧》上映前就提前兌現(xiàn)了收益，并且從不斷上漲的股價(jià)當(dāng)中又賺了一筆。

就在前不久，《美人魚》的發(fā)行中，也開出了高達(dá)16億到18億保底金額，與《葉問3》相似，《美人魚》的保底方和和影業(yè)也是通過發(fā)行基金的方式，吸引了光線傳媒等更多相關(guān)方的參與，并且還成功推高了執(zhí)行發(fā)行方——聯(lián)瑞影視的估值。

公開資料顯示，除了A股的神開股份外，港股的十方控股也加入到了這場(chǎng)“豪賭”當(dāng)中，公司以1.1億購(gòu)買了《葉問3》55%的票房收益權(quán)。經(jīng)過多方證實(shí)，兩家公司背后的控股股東都是上紅鹿集團(tuán)，而上紅鹿，也是《葉問3》背后最大的投資方。

換言之，上紅鹿先是投資了《葉問3》，又動(dòng)用了旗下兩家上市公司，分別為《葉問3》的票房保底。

至于快鹿緣何要為自己保底10億元票房，據(jù)一位不愿透露姓名的片方人士表示：“一方面希望用高票房為快鹿接下來的電影造勢(shì)，一方面也希望就此在二級(jí)市場(chǎng)獲利，并通過P2P吸收更多的資金。”

午夜場(chǎng)200元高價(jià)票售罄 誰買?

截至3月8日，《葉問3》上映5天，全國(guó)累計(jì)票房已經(jīng)突破了6億元，這份外表光鮮的票房成績(jī)單，卻在電影行業(yè)內(nèi)引起了軒然大波。

有業(yè)內(nèi)人士揭露《葉問3》存在大量票房注水的情況，主要疑點(diǎn)有三個(gè)：其一，在個(gè)別中小影院午夜場(chǎng)、早場(chǎng)等冷門時(shí)段，該片的上座率爆滿；其二，該片總票房收入與座位比例不符，除非在電影票售價(jià)200元以上，且場(chǎng)場(chǎng)坐滿的情況下，才能解釋個(gè)別影院的票房收入；其三，多個(gè)影廳前兩排座位售罄，中間的黃金位置反而空出。

對(duì)于這樣一種買電影票的方式，人們只能感言“太詭異了！”

面對(duì)上述種種“異常”情況，國(guó)家新聞出版廣電總局電影局于3月7日向包括美團(tuán)貓眼、百度糯米等多家在線售票平臺(tái)下達(dá)通知，要求其于8日17時(shí)前提供與《葉問3》各發(fā)行方（不限于大銀幕公司）進(jìn)行票務(wù)合作所簽署的有關(guān)合同。

據(jù)相關(guān)人士透露，部分電子售票平臺(tái)方面已經(jīng)按要求上傳了相關(guān)文件，但不愿意披露更多細(xì)節(jié)。

電影產(chǎn)業(yè)掛鉤資本鏈條 莫坑！

除了與上市公司相關(guān)的資本運(yùn)作外，《葉問3》也在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域大作文章。

早在《葉問3》上映前，快鹿集團(tuán)就將票房資產(chǎn)證券化，以票房收益的預(yù)期從旗下P2P、眾籌平臺(tái)等渠道從籌集了不少資金，比如，當(dāng)天財(cái)富、當(dāng)天金融等平臺(tái)與蘇寧、京東等第三方，同時(shí)發(fā)起了《葉問3》的眾籌項(xiàng)目。

在此前諸多報(bào)道中，《葉問3》票房保底背后的一系列金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸被揭示出來，這包括——設(shè)立多個(gè)融資殼公司，涉嫌超額擔(dān)保，針對(duì)單個(gè)電影項(xiàng)目重復(fù)募集資金，將電影票房收入多次重復(fù)抵押籌集資金等等。

一位從事P2P行業(yè)多年的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，此次在《葉問3》方面，快鹿集團(tuán)和金融平臺(tái)的操作顯然踩住了紅線。按照規(guī)定，平臺(tái)自身嚴(yán)禁為關(guān)聯(lián)方投資者提供擔(dān)保，也不能為關(guān)聯(lián)公司融資。

截至目前，中國(guó)已是全球第二大電影市場(chǎng)，2015年全年電影票房達(dá)440.69億元，同比增長(zhǎng)48.7%。無論是A股還是境內(nèi)外上市公司，受益于國(guó)內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，普遍都有著良好的業(yè)績(jī)發(fā)展。

當(dāng)下的確是電影行業(yè)擴(kuò)充的好機(jī)會(huì)，但電影業(yè)的繁榮同時(shí)，資本投機(jī)者在大家認(rèn)定的趨勢(shì)之下，以各種眼花繚亂并且無底線的手段瘋狂進(jìn)場(chǎng)。一旦這個(gè)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，那么所有在其上堆積的大量資金都將面臨崩潰的局面。

對(duì)于電影市場(chǎng)來說，金融創(chuàng)新或者保底發(fā)行，應(yīng)需要更科學(xué)的投資制度管理，以及合理有效的退出機(jī)制設(shè)計(jì)。