每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股在劇烈震蕩后收盤下跌。上證綜指跌1.27%至2927.29點(diǎn)，波動(dòng)區(qū)間從2850點(diǎn)至3092點(diǎn)。深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別跌3.05%、3.10%、4.33%。滬指跌幅小是因銀行、保險(xiǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)。

早盤股指小幅高開(kāi)，說(shuō)明投資者是將“雙降”當(dāng)成利好的，要不然就憑前一天的慘跌之勢(shì)，慣性大幅低開(kāi)應(yīng)難免。然而高開(kāi)后的股指并沒(méi)能撐住，砸至2850點(diǎn)，其后大金融板塊爆發(fā)，股指逆轉(zhuǎn)暴漲，然而午后拋壓沉重異常，護(hù)盤行動(dòng)又告失敗。

尾市打壓股指有兩大主力軍，在主板方面主要是券商股，該板塊上午還漲得較好，但最后半小時(shí)大單倉(cāng)皇出逃。在中小創(chuàng)方面，主要是樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富、恒生電子、同花順、安碩信息等上半年的大牛股集體狂跌。

目前的盤面已越來(lái)越令人擔(dān)心，因杠桿類資金己可能又面臨強(qiáng)平威脅。兩天前筆者曾測(cè)算，兩融能扛五跌停，上周個(gè)股跌幅應(yīng)超過(guò)兩個(gè)跌停，本周一與本周二又是兩個(gè)跌停，故周三便是防守的最后底線。

在周二晚間，以往慣常于周末出臺(tái)的降準(zhǔn)與降息突然宣布，難道這純屬碰巧？至少筆者不這么看。

當(dāng)前的市場(chǎng)顯然己有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，唯有強(qiáng)大外力或驚天利好才能扭轉(zhuǎn)。以昨盤面看，即便股指一度大漲4%時(shí)，仍有許多個(gè)股封死跌停。這樣的盤面已無(wú)道理可言，也無(wú)從測(cè)算，多數(shù)分析手法已失效。

有些投資者或拿經(jīng)濟(jì)說(shuō)事，對(duì)這點(diǎn)筆者不完全認(rèn)可。以往大牛市未必對(duì)應(yīng)著經(jīng)濟(jì)向好，大熊市也常常對(duì)應(yīng)著經(jīng)濟(jì)大好。筆者認(rèn)為，左右A股最本源的動(dòng)能是流動(dòng)性，所以“去杠桿”對(duì)其十分致命。其他的下跌因素雖然也有些，但其中多數(shù)只是導(dǎo)火索或借口。

操作方面，倉(cāng)輕者可盯住兩融余額，若其進(jìn)一步劇降，一般就可買股。對(duì)于倉(cāng)重者來(lái)說(shuō)，目前能做的是盡量調(diào)倉(cāng)至動(dòng)態(tài)上來(lái)看市盈率較低的個(gè)股。任何股災(zāi)終有揭過(guò)的那天，當(dāng)一切都結(jié)束后，持優(yōu)質(zhì)股者受損通常相對(duì)輕些。