每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 賈麗娟    

◎每經(jīng)記者 賈麗娟

近期，港股市場(chǎng)表現(xiàn)也不盡如人意。上證指數(shù)在上攻4000點(diǎn)未果后迅速掉頭向下，一周時(shí)間內(nèi)跌至3500點(diǎn)附近，跌幅達(dá)11.54%；同時(shí)，港股市場(chǎng)同樣悲催，恒生指數(shù)從24000點(diǎn)附近跌到了22400點(diǎn)附近，一周時(shí)間跌去了1600點(diǎn)，跌幅達(dá)6.59%，創(chuàng)15個(gè)月來(lái)新低，指數(shù)已回到2014年5月的水平。

有專(zhuān)業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，港股市場(chǎng)“跟跌”效應(yīng)明顯，目前技術(shù)性反彈要求強(qiáng)烈，只是尚待催化劑激發(fā)。

三原因使港股跌不停

A股的下跌是從今年6月末開(kāi)始的，港股的下跌則是從4月末便開(kāi)始了。4月27日，恒生指數(shù)達(dá)28588.52點(diǎn)，此后四個(gè)月的時(shí)間里，指數(shù)一路震蕩下跌了6000余點(diǎn)，跌幅超過(guò)20%；截至上周五收盤(pán)，恒生指數(shù)報(bào)22409.62點(diǎn)，較前一周跌去6.59%。

值得注意的是，市場(chǎng)人士指出，恒指估值跌破9倍，恒生國(guó)企指數(shù)跌破8倍，相對(duì)于全球股市，港股估值已降至2003年以來(lái)最低水平，僅次于俄羅斯，與巴基斯坦這樣的市場(chǎng)旗鼓相當(dāng)。

那么，究竟是什么原因?qū)е铝烁酃傻某掷m(xù)下跌？有港股投資者感嘆稱(chēng)，港股是白天被A股虐，晚上被美股虐，“跟跌”效應(yīng)太明顯。

時(shí)富資產(chǎn)董事總經(jīng)理姚浩然認(rèn)為，港股的下跌，主要受三大因素影響，一是內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不明朗；二是人民幣貶值；三是新興市場(chǎng)資金流出。

拋開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不說(shuō)，近期人民幣貶值對(duì)港股市場(chǎng)的影響就不小。瑞銀分析師陸文杰稱(chēng)，近期港股本身并沒(méi)有特別大的變化，但人民幣匯率出現(xiàn)了新變化，雖然人民幣目前走勢(shì)已經(jīng)企穩(wěn)，但發(fā)展中國(guó)家的貨幣卻還在貶值，全球資金流出新興市場(chǎng)的趨勢(shì)非常明顯。

美銀美林8月對(duì)全球基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，新興市場(chǎng)股票倉(cāng)位遭大幅減持，減持幅度不僅超過(guò)去年3月對(duì)中國(guó)債務(wù)問(wèn)題憂(yōu)慮爆發(fā)時(shí)，甚至比2008年雷曼破產(chǎn)時(shí)的情況更差。而美國(guó)加息的靴子一直未能落地，這也導(dǎo)致場(chǎng)外資金的觀望態(tài)度仍在持續(xù)。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，短期而言，港股仍受新興市場(chǎng)及A股影響。一旦人民幣突然再大幅貶值、A股大幅跌破200日均線(xiàn)，或者亞洲國(guó)家突然出現(xiàn)大貶值或重大危機(jī)，那么港股仍會(huì)繼續(xù)下跌。

市場(chǎng)反彈尚需催化劑

在專(zhuān)業(yè)人士一片看空的觀點(diǎn)中，港股真的沒(méi)有機(jī)會(huì)了？

第一上海首席策略師葉尚志表示，港股未脫離弱勢(shì)，目前已跌至相對(duì)低位水平，技術(shù)性反彈要求比較強(qiáng)烈，但需要催化劑來(lái)激發(fā)。然而，對(duì)于這種反彈，也不能過(guò)分看多后勢(shì)，更多的可能是短線(xiàn)交易機(jī)會(huì)。從2014年上半年滬港通引爆港股的故事來(lái)看，深港通完全可以擔(dān)當(dāng)這個(gè)催化劑。

8月17日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在回應(yīng)媒體時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)一貫支持深港交易所開(kāi)展合作，支持其在滬港通試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，適時(shí)開(kāi)展深港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華公開(kāi)表示，香港方面對(duì)深港通已做好準(zhǔn)備，相信相關(guān)部門(mén)會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間推出，但目前沒(méi)有時(shí)間表。而前香港證監(jiān)會(huì)主席梁定邦曾對(duì)媒體稱(chēng)，個(gè)人認(rèn)為監(jiān)管層應(yīng)該會(huì)更快、更努力地去推出深港通，有可能在“十一”前后推出。

另一個(gè)帶來(lái)市場(chǎng)資金活水的是兩地基金互認(rèn)，也在陸續(xù)推進(jìn)中。今年7月1日，內(nèi)地、香港基金互認(rèn)正式開(kāi)閘；8月14日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)已受理12只香港互認(rèn)基金的注冊(cè)申請(qǐng)。

而“南下”的基金顯得更為積極。據(jù)清科研究中心分析師蘇楠稱(chēng)，7月1日互認(rèn)業(yè)務(wù)剛一開(kāi)閘，香港證監(jiān)會(huì)就已收到14只基金的“南下”申請(qǐng)，數(shù)量多于申請(qǐng)“北上”的基金。蘇楠認(rèn)為，兩地資本市場(chǎng)的互通互融會(huì)再度加強(qiáng)，未來(lái)還會(huì)促進(jìn)兩地經(jīng)濟(jì)交流，擴(kuò)大兩地基金的融資渠道，增加資本量來(lái)源。