佳電股份：綜合優(yōu)勢奠基石 新興能源助長遠

日期：2014-10-23 來源：證券時報網(wǎng)

10月22日，佳電股份(000922)發(fā)布2014年三季度業(yè)績報告，前三季度公司營業(yè)收入18億元，同比負增長3%，歸屬于母公司凈利潤為1.4億元，同比增速高達50%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從去年同期的6.59%提升到8.73%。

公司業(yè)績的大幅提升是其堅持以市場為導向，以效益為中心，不斷加強生產(chǎn)組織和經(jīng)營管理，嚴格落實預算管理及各種節(jié)支降耗措施所致。而細究起來，可見公司在市場、生產(chǎn)、管理、技術(shù)創(chuàng)新等方面下了不少硬功夫。

公司未來將在電動汽車、LNG、環(huán)保、核電等多個領(lǐng)域發(fā)力，憑借既有的綜合優(yōu)勢奠定下來的業(yè)務基礎，公司在以上領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢的逐步體現(xiàn)、市場規(guī)模的快速爆發(fā)，將為公司業(yè)務的快速發(fā)展增添生力軍。

回顧：綜合優(yōu)勢積累深

公司采取按銷定產(chǎn)的訂單模式，因此市場開發(fā)作為訂單模式企業(yè)中最關(guān)鍵的一環(huán)，是公司各項業(yè)務存在與發(fā)展的基礎。公司在市場開發(fā)上采取積極的策略，對于傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，從采購、銷售、管理層三個方面進行深入的市場開發(fā)推進，通過項目源頭擴大電機產(chǎn)品的市場占有率和訂貨份額；公司也積極開發(fā)環(huán)保、城市建設、LNG、污水處理、水利等新行業(yè)、新領(lǐng)域及西南、西北等新的市場。

公司在深耕國內(nèi)市場的同時，也積極進行國際市場的開拓，公司為丹麥漢姆沃斯公司生產(chǎn)的船用特種防爆電機，防護等級達到IP67,整機潛水試驗合格，深得用戶信賴，訂貨量穩(wěn)步提升；公司為環(huán)球電氣公司開發(fā)設計的復合型防爆電機已完成產(chǎn)品設計工作；公司開發(fā)的NEB系列尼瑪防爆電機，正在進行電機制造及取證工作，預計近期便可以為用戶批量供貨。通過以上系列產(chǎn)品的開發(fā)，為公司開發(fā)歐美市場奠定了堅實基礎。

持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力是佳電的核心競爭力之一。上半年公司進行了YBX4系列（機座號280-355）低壓超高效率三相異步電動機樣機制造及試驗工作，該產(chǎn)品的成功研制，標志著公司低壓電機技術(shù)水平已經(jīng)走在世界前列；9月佳電公司研制的TZYW/TAW10000-20/3250WTHF1正壓外殼型/增安型無刷勵磁同步電動機，通過了中國機械工業(yè)聯(lián)合會組織的國家級技術(shù)方案評審會，專家組一致認為該技術(shù)方案達到了國內(nèi)領(lǐng)先水平。公司在防爆電機、核電等多個領(lǐng)域的技術(shù)水平都已經(jīng)走在國內(nèi)甚至國際領(lǐng)先水平。

貫穿以上生產(chǎn)、市場開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新的主推力，其實是管理能力。報告期內(nèi)，公司通過夯實基礎管理，積極開拓國內(nèi)外市場，加強在傳統(tǒng)及新興領(lǐng)域的研發(fā)力度，在整體經(jīng)營市場環(huán)境并非特別有利的宏觀大背景下，實現(xiàn)了公司毛利率從去年同期的21%提升到23.4%；凈利率從5.0%提升至7.9%。

展望：主要看新能源發(fā)力

公司業(yè)務目前主要為防爆電機產(chǎn)品，主要應用在鋼鐵、礦山及冶金、石化、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；從公司近年來的技術(shù)研發(fā)的重點來看，預計公司未來重點發(fā)展的領(lǐng)域?qū)⒅饕性陔妱悠?、LNG、環(huán)保、核電等領(lǐng)域。從公司披露的公開資料來看，公司在這些領(lǐng)域都有著深厚的積淀，某些領(lǐng)域更是取得了突破性進展。

目前公司與哈爾濱工業(yè)大學共同合作開發(fā)的汽車電機研究項目正在順利進行，上半年生產(chǎn)小轎車用汽車電動機和發(fā)電機樣機共7臺，預計今年將樣機送往北京國家863汽車電機檢測中心進行認證。認證結(jié)束后將分別進行上車試驗，試驗搭接成功后公司將正式進入國內(nèi)汽車電機生產(chǎn)市場。

公司非公開發(fā)行項目中的天津和蘇州佳電項目，將使得公司在低溫熱水發(fā)電機、LNG接收站潛液電機等領(lǐng)域有重大的業(yè)務進展，預計達產(chǎn)后兩項目收入將近20億元，稅后利潤達1.6億元，約為佳電股份2013年的凈利規(guī)模的1.6倍。

除了在新能源汽車及低溫熱水發(fā)電機、LNG接收站潛液電機等領(lǐng)域公司做了提前的布局，公司在核電領(lǐng)域也取得不俗的進展。

公司在國內(nèi)核用電機領(lǐng)域一直保有絕對的競爭優(yōu)勢，根據(jù)國家環(huán)境保護部華北核與輻射安全監(jiān)督站2013年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司核電產(chǎn)品市場占有率已達到95%以上，成為國內(nèi)核用電機的制造基地。

公司正在研制余熱排出泵用電機，該電機是壓水堆核電站中唯一鑒定類別為K1類的電機。根據(jù)K1類電機鑒定試驗大綱，模擬件共需要一次性通過加速熱老化試驗、輻照老化試驗、LOCA試驗等七項試驗，截至報告期，公司已完成了除LOCA試驗外的所有試驗項目，并且國家核安全局參加了六個關(guān)鍵鑒定試驗的見證工作。目前國內(nèi)在建的所有核電站全部采用國外進口設備，若能通過全部試驗，將能有效打破國外壟斷，實現(xiàn)國產(chǎn)化。

對于佳電來說，最能代表其競爭能力和未來廣闊應用的，莫過于其作為高溫氣冷堆主氦風機項目的總包單位，負責驅(qū)動電機、變頻器、電氣貫穿件、電磁軸承等供貨，負責風力部件、冷卻器、球閥、電動裝置等整體成套的項目。

高溫氣冷堆核電站重大專項是我國于2006年2月份確定的國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要16個重大專項之一——“大型先進壓水堆和高溫氣冷堆核電站”的一個組成部分，目標是建設世界上第一座具有第四代核能系統(tǒng)安全特征的20萬千瓦級高溫氣冷堆核電站，被稱作建設創(chuàng)新型國家的標志性工程之一。

山東榮成石島灣核電站項目是我國第一座高溫氣冷堆示范電站。7月14日山東省榮成國家重大核電示范工程現(xiàn)場施工日前正式開挖，靜待國務院核準。預計該項目是福島事故后第一個通過國務院核準的核電項目，也印證著下半年核電重啟將是大概率事件。

由于第四代核電機組實行模塊化，安裝比較方便，而且體積較小，因此很利于個性化的需求，性價比高，20萬千瓦一個機組造價1億多元，對于島國和國土面積不大的國家有很大的吸引力。

佳電作為主氦風機項目的總包單位，如果項目研制成功，將在未來很長一段時間內(nèi)形成獨家供貨的局面，技術(shù)優(yōu)勢帶來的市場份額對佳電的長期穩(wěn)定高速發(fā)展將起到重要作用。