時(shí)隔半年，再訪中國(guó)平安首席投資官陳德賢 。相較今年3月時(shí)對(duì)A股的悲觀態(tài)度，這位每年掌管2000多億元新增投資資產(chǎn)的投資大佬，對(duì)于下半年A股的投資機(jī)會(huì)謹(jǐn)慎中透著樂(lè)觀。

他的理由是，A股底部已現(xiàn)，雖然復(fù)蘇過(guò)程較漫長(zhǎng)，但在政策紅利的推動(dòng)下，不排除下半年A股市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)。他透露，今年6月開(kāi)始已逐步加倉(cāng)ETF及醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊。

“風(fēng)險(xiǎn)較大，波動(dòng)較大，市場(chǎng)不易做，看不到往上走的推動(dòng)力”，這是陳德賢年初接受本報(bào)專(zhuān)訪時(shí)，對(duì)A股上半年的預(yù)判?；诖?，中國(guó)平安上半年堅(jiān)守銀行股。

時(shí)隔半年，陳德賢的觀點(diǎn)雖沒(méi)有徹底反轉(zhuǎn)，但已開(kāi)始有了明顯轉(zhuǎn)變。他把經(jīng)濟(jì)周期的循環(huán)比作一個(gè)投資時(shí)鐘：如果6點(diǎn)到9點(diǎn)是代表經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程，那么目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)大概是在6點(diǎn)到6點(diǎn)半這個(gè)時(shí)間段。“A股底部已經(jīng)出現(xiàn)，雖然復(fù)蘇過(guò)程較漫長(zhǎng)，但在政策紅利的推動(dòng)下，不排除下半年A股市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)，但系統(tǒng)性機(jī)會(huì)仍需耐心等待。”

他向記者透露，今年6月開(kāi)始，中國(guó)平安已逐步加倉(cāng)ETF及醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊，同時(shí)也在留意白酒、中藥等板塊的機(jī)會(huì)。“在這個(gè)過(guò)程中，我們的選股標(biāo)準(zhǔn)將慢慢從防衛(wèi)性?xún)r(jià)值型向防衛(wèi)性增長(zhǎng)型過(guò)渡。今年整體權(quán)益?zhèn)}位區(qū)間會(huì)在中性偏上的水平，截至今年6月末，我們的權(quán)益?zhèn)}位為8.8%。”

對(duì)于持續(xù)兩年重倉(cāng)的銀行股，陳德賢坦言將繼續(xù)看好。“截至上半年，我們持有逾500億元的銀行股，分紅率約為6.4%。這兩年我們投資銀行股的累計(jì)分紅收益已經(jīng)有85億元，主要用來(lái)配置高利率保單。銀行有一個(gè)長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，它的信用管理能力勝過(guò)其他任何類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)。放眼未來(lái)，在中國(guó)資產(chǎn)證券化過(guò)程中，銀行可能是最大的贏家，這意味著定價(jià)權(quán)的掌握。”

雖然會(huì)盡力抓住A股的交易性機(jī)會(huì)，但在陳德賢看來(lái)，債權(quán)計(jì)劃、信托計(jì)劃等非標(biāo)資產(chǎn)的收益更加穩(wěn)定，其投資重心仍將是這些固定收益類(lèi)投資品種。