首開股份(600376)：受益“京津冀”規(guī)劃14年業(yè)績恢復

2013年公司完成營業(yè)收入135.01億元，同比增長6.51%；實現(xiàn)基本每股收益0.57元，同比減少46.86%。公司2013年分配預案為，向全體股東每10股派現(xiàn)金股利1.8元(含稅).

投資建議：

公司受益“京津冀一體化”協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，預計2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤較2013年增長不低于25%。2014年公司計劃新開工約288萬平米，開復工面積約944萬平米，計劃竣工約200萬平米。截止報告期末，公司及控股子公司擁有房地產(chǎn)開發(fā)項目共計51個，總占地面積約1061萬平米，總規(guī)劃建筑面積約1843萬平米，根據(jù)目前的開發(fā)策略，擬全部開發(fā)用于銷售?？鄢芽⒐っ娣e261萬平米后，公司目前全部儲備面積約1582萬平米，其中在施面積約656萬平米，未開工面積約926萬平米。預計公司2014、2015年每股收益分別是0.71和0.89元。截至3月27日，公司收盤于5.08元，對應2014年P(guān)E為7.15倍，2015年P(guān)E為5.71倍。給予公司2014年9倍市盈率，目標價為6.39元，維持對公司“買入”評級。海通證券