每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍    

每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍

2013年行將結(jié)束，私募行業(yè)的排名戰(zhàn)也進(jìn)入最后的沖刺階段。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月25日，粵財(cái)信托-創(chuàng)勢翔1號(hào)以99.74%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑所有私募產(chǎn)品，超出同期滬深300指數(shù)漲幅105個(gè)百分點(diǎn)，效率驚人。

在外界眼中，異軍突起的創(chuàng)勢翔顯得神秘莫測。坊間多有傳言稱，其背后的管理者是一幫漲停板敢死隊(duì)。為揭開創(chuàng)勢翔神秘的面紗，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了其掌門人黃平。在這次訪談中，他回顧了創(chuàng)勢翔今年業(yè)績爆發(fā)背后的投資路徑，以及他對(duì)未來A股整體走勢、具體板塊行業(yè)投資機(jī)會(huì)的看法。

記者了解到，包括創(chuàng)勢翔在內(nèi)，重陽投資、匯利資產(chǎn)等多家私募界翹楚，將齊聚第三屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)，這些最優(yōu)秀的資產(chǎn)管理人，將在本次峰會(huì)上就未來A股的投資機(jī)會(huì)展開討論。他們將奉獻(xiàn)怎樣的真知灼見，值得期待。

去年四季度重倉創(chuàng)業(yè)板/

NBD：創(chuàng)勢翔1期收益率翻倍，成為今年的冠軍私募。如此驚人的收益率是如何取得的？

黃平：主要原因是所選擇的品種在不同階段表現(xiàn)良好。我們?nèi)ツ晁募径乳_始看好創(chuàng)業(yè)板，特別是與互聯(lián)網(wǎng)、傳媒相關(guān)的消費(fèi)類股票，并進(jìn)行了重倉配置。可以說我們5月份之前的收益主要是從創(chuàng)業(yè)板股票中獲得的。之后這段時(shí)間，我們在創(chuàng)業(yè)板瘋漲時(shí)清空了重倉的創(chuàng)業(yè)板股票，轉(zhuǎn)而持有有價(jià)值重估機(jī)會(huì)的股票，這類股票在大盤回調(diào)中表現(xiàn)相對(duì)比較堅(jiān)挺，也使得我們的凈值能繼續(xù)上升。當(dāng)然，除了這類股票，下半年我們改以短線操作市場熱門板塊為主，也獲得了不錯(cuò)的收益。所以總體表現(xiàn)還算可以。

我們今年比較青睞兩種股票：一是成長股；二是價(jià)值重估股。在成長股方面會(huì)更加偏向TMT個(gè)股。在方法上來說，就是去挖掘那種產(chǎn)品有潛力走進(jìn)千家萬戶的公司。價(jià)值重估股，其實(shí)就是市值遠(yuǎn)低于重置成本的上市公司股票。

NBD：對(duì)具體個(gè)股的選擇呢？

黃平：具體到個(gè)股選擇方面，我們首先會(huì)關(guān)注它有沒有一個(gè)獨(dú)一無二的東西，資源、技術(shù)、或者其他可以在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位的競爭力。

“牛股是捂出來的”/

NBD：如何才能將牛股從頭拿到尾？

黃平：我們總結(jié)了一下，能否拿住的關(guān)鍵取決于你能否沉下心來對(duì)所投資股票的價(jià)值進(jìn)行深入的了解，以及你的研究能力如何。只有了解才能認(rèn)同；只有深入研究，才會(huì)堅(jiān)定持有，不為市場情緒及短期波動(dòng)所左右。

很多牛股是“捂”出來的，而不是跟風(fēng)跟出來的。比如我們?nèi)ツ晁募径乳_始建倉樂視網(wǎng)和掌趣科技時(shí)，它們在走勢上都還處于調(diào)整形態(tài)。我們研究之后覺得這兩家公司和所處的行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策，并且最近一兩年業(yè)績會(huì)有高速增長，股價(jià)有所低估，于是便開始買入并持有。隨著它們股價(jià)大幅上漲，當(dāng)認(rèn)為其已超出我們的目標(biāo)價(jià)位，甚至超出我們認(rèn)可的成長價(jià)值區(qū)間時(shí)，開始賣出這兩只股票。其實(shí)，這兩只股票后面的一波行情，我們是沒有吃到的，我們只賺到了之前那段研究透、看得懂的錢。之后賣出的原因更多是出于風(fēng)控的考量。當(dāng)然，也可以說我們的研究能力還有待進(jìn)一步的提升。

敢死隊(duì)+主題投資高手/

NBD：能否介紹一下目前公司的團(tuán)隊(duì)情況？

黃平：我們一共有12個(gè)人，其中8個(gè)人主要負(fù)責(zé)投研工作。核心成員全部來自民間，都有10年以上的A股二級(jí)市場投資經(jīng)驗(yàn)，而且戰(zhàn)績顯赫?？傮w來說，我們中既有敢死隊(duì)老大負(fù)責(zé)流動(dòng)性管理，進(jìn)行一些短線操作；也有主題投資高手，進(jìn)行中線組合投資；加上之前已被證明有效的長線投資風(fēng)格，在倉位上可以做到短、中、長全面組合配置。即使市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換使得某一策略失效，也不會(huì)對(duì)我們的凈值產(chǎn)生太大的影響。

NBD：有人稱公司聚集了一批“漲停板敢死隊(duì)”，你怎么看？

黃平：所謂的“漲停板敢死隊(duì)”，其實(shí)是一種超短線投資策略。2000年A股莊股時(shí)代結(jié)束后開始在市場興起，并流行開來，逐漸成為散戶年代最具代表性的盈利模式之一。有很多民間高手都是靠這種模式發(fā)家的。然而，這本質(zhì)上是一種狼吃羊的模式，散戶就是羊。隨著市場和制度的發(fā)展，現(xiàn)在市場上散戶越來越少，機(jī)構(gòu)占比越來越大，很多時(shí)候其實(shí)是狼與狼在血拼，一不小心就會(huì)被別人吃掉。

我們團(tuán)隊(duì)的成員都來自民間，而且在這個(gè)市場上都摸爬滾打十多年了，每個(gè)人當(dāng)然或多或少會(huì)接觸甚者奉行過這種模式。這應(yīng)該就是外界說我們聚集了一批 “漲停板敢死隊(duì)”的原因吧。在我們看來，隨著機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的發(fā)展壯大以及監(jiān)管的進(jìn)一步嚴(yán)格，用這種模式賺錢已經(jīng)變得越來越困難了，純粹的敢死隊(duì)模式已經(jīng)走到了盡頭。

NBD：目前以事件驅(qū)動(dòng)為主的短線模式，在A股市場依然盛行，部分“漲停板敢死隊(duì)”非?；钴S，如何評(píng)價(jià)這種模式？創(chuàng)勢翔的操作是否也會(huì)有所借鑒？

黃平：想要在這個(gè)市場上活得更好，你就必須順應(yīng)市場潮流。如果投資策略太過單一，在策略失效時(shí)會(huì)很凄慘。我們?nèi)ツ陿I(yè)績的下滑，就是由于轉(zhuǎn)型價(jià)值投資后投資策略的單一引起的。在意識(shí)到這點(diǎn)之后，我們及時(shí)作了調(diào)整，并引進(jìn)了幾個(gè)不同投資風(fēng)格的新成員來充實(shí)我們的團(tuán)隊(duì)。經(jīng)過整合后，現(xiàn)在我們可以做到短、中、長線全面組合配置，投資策略也更加的豐富，更能適應(yīng)市場趨勢。當(dāng)然，以事件驅(qū)動(dòng)為主的短線模式也包括在我們的策略中，因?yàn)檫@本來就是我們最擅長的一種模式。

看好文化軍工環(huán)保民生/

NBD：對(duì)2014年的行情，你們怎么看？

黃平：我們對(duì)明年的行情還是比較樂觀的，但是由于中國經(jīng)濟(jì)整體還處于結(jié)構(gòu)調(diào)整中，所謂轉(zhuǎn)型無牛市，我們認(rèn)為2014年主要還是結(jié)構(gòu)性行情，機(jī)會(huì)在個(gè)股。期待十八屆三中全會(huì)帶來的改革都能落到實(shí)處，加速經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，減低社會(huì)成本，提高生產(chǎn)效率，促使中國經(jīng)濟(jì)增長能重新走上快車道。

當(dāng)然，對(duì)于我們來說，更主要的還是關(guān)注改革紅利釋放可能給相關(guān)行業(yè)帶來的波段行情。

NBD：創(chuàng)業(yè)板明年會(huì)如何分化？

黃平：創(chuàng)業(yè)板明年會(huì)繼續(xù)分化，概念炒作總會(huì)有退潮的時(shí)候，而那些真正有成長性的個(gè)股會(huì)涌現(xiàn)出來。特別是IPO重啟后，會(huì)對(duì)那些高估值創(chuàng)業(yè)板股票帶來直接影響，也會(huì)直接影響到那些靠外延式收購來講故事的公司。“吹盡黃沙始到金”，我們正在努力挖掘其中的“金子”。

NBD：有無看好的具體板塊和個(gè)股？

黃平：我們看好那些受益于三中全會(huì)帶來改革的行業(yè)，比如文化、軍工、環(huán)保以及民生消費(fèi)等板塊。

11月28日~30日，作為年末中國資本市場最引人注目的盛會(huì)——第三屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)將在成都舉行。聚焦中國經(jīng)濟(jì)和上市公司的“轉(zhuǎn)型升級(jí)，變革創(chuàng)新”，民生銀行、康得新等近200家杰出上市公司的董事長、總裁、董秘，中國冠軍私募的優(yōu)秀掌舵者們將齊聚本次峰會(huì)。他們將碰撞出怎樣的智慧火花，值得期待。