每經(jīng)記者  鐘子宏  發(fā)自廣州

    美聯(lián)儲(chǔ)下一步會(huì)怎么做？有分析師已經(jīng)給出了答案：他們將為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)設(shè)定目標(biāo)，這一行動(dòng)將最快在下一個(gè)月實(shí)行。

    在QE3猶抱琵琶半遮面時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)這一可能的政策變動(dòng)，到底意味著什么？

利率政策將與通脹、失業(yè)掛鉤

    昨日，據(jù)外電報(bào)道，有分析師稱美聯(lián)儲(chǔ)將為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)設(shè)定目標(biāo)，這一行動(dòng)將最快在下一個(gè)月實(shí)行。消息發(fā)布后，摩根大通的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelFeroli立即發(fā)表觀點(diǎn)稱，伯南克正試圖找到新的方法來刺激經(jīng)濟(jì)增長和降低失業(yè)率至9%以下，進(jìn)而緩沖房地產(chǎn)市場低迷以及歐洲債務(wù)危機(jī)給美國經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)此，費(fèi)城美聯(lián)儲(chǔ)主席CharlesPlosser稱：“美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步闡明其政策如何取決于通脹、通脹預(yù)期和就業(yè)。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員支持所謂的泰勒規(guī)則，而在這一規(guī)則下，利率政策措施應(yīng)基于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長。

    瑞士信貸一美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家DanaSaporta認(rèn)為：“在為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)設(shè)定目標(biāo)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不選擇的措施包括就業(yè)率、通貨膨脹”，她說，“美聯(lián)儲(chǔ)的挑戰(zhàn)是決定使用哪一個(gè)變量來衡量經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，且這一經(jīng)濟(jì)變量，應(yīng)該是能更好地為公眾所知的?！?/p>

    昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電廣發(fā)期貨宏觀研究員馮亮，他表示，“將利率政策的制定與通脹和就業(yè)掛鉤來鎖定經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，會(huì)使經(jīng)濟(jì)目標(biāo)更具有技術(shù)性，使之變得更加正式和清晰?！?/p>QE3大門仍敞開

    目前只有維持低利率政策，才能保持資本市場較低的融資成本，購買債券的規(guī)模才能得以持續(xù)。而這似乎也暗示，QE3的大門依然敞開著。

    據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)9月份會(huì)議紀(jì)要，許多參會(huì)者認(rèn)為大規(guī)模購買債券可能是更有力的工具，應(yīng)該繼續(xù)保留這一選項(xiàng)。

    而早在9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)（FOMC）在結(jié)束例會(huì)后宣布，將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在0～0.25%的水平不變，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布延長4000億美元國債的期限，以壓低長期利率。

    此外，F(xiàn)OMC的政策委員也在9月份會(huì)議上有討論QE3的可能性。

    據(jù)10月12日披露的FOMC9月份會(huì)議片段顯示，12人政策委員討論了QE3的可能，并且至少有兩名FOMC委員談到疲軟的經(jīng)濟(jì)可能需要QE3，此外也有3名成員反對(duì)聯(lián)儲(chǔ)采取任何新的措施。

    但據(jù)美國著名獨(dú)立投資者、TheGartmanLetter網(wǎng)站創(chuàng)始人DennisGartman10月13日稱，美國今年啟動(dòng)第三輪量化寬松的可能性“基本為零”，除非就業(yè)數(shù)據(jù)變得過于糟糕。Gartman認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)將把疑問留到明年，除非目前美國9%左右的失業(yè)率上升到10%。另外，F(xiàn)OMC席位在明年將發(fā)生變動(dòng)，12名成員中的5人將會(huì)輪換。

    “聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年有新的招數(shù)，但是我們要在明年一月才能知道。”Gartman說。

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