殺跌盤再次涌出，讓地量或見地價的美好愿望破滅。昨日A股再度大跌，上證指數(shù)下跌75.02點，跌幅2.42％，報收3019.39點，3000點告急，成交金額也小幅放大到1123億元；深成指下跌307.63點，跌幅2.47％，成交金額724.7億元。1月信貸狂增反倒使得政策收緊預(yù)期增強，而新股高市盈率發(fā)行更令市場不堪重負(fù)，市場中期走勢面臨嚴(yán)峻考驗。

市場已現(xiàn)恐慌氣氛

        盡管隔夜美股小幅反彈，但昨日A股市場仍舊出現(xiàn)疾風(fēng)驟雨般的下跌，滬指最低探至3001.96點，而成交量也較周一有所放大，周一的年內(nèi)地量是市場承接力疲弱的表現(xiàn)，而稍有殺跌盤涌出，股指就一瀉千里。

        從盤面看，個股大面積下跌，跌停的股票也大量出現(xiàn)，不計ST股，兩市跌停的股票有10只，而跌幅超過5％的股票比比皆是，短短幾天時間，市場已經(jīng)由前期的多頭氛圍全面走向恐慌殺跌階段。

        尤其值得注意的是，在許多個股持續(xù)回落的同時，還有不少個股出現(xiàn)今天上漲明天就會大跌的絞肉機操盤方式。這種個股走勢在以往市場出現(xiàn)重要變盤時期似曾相識，這是市場籌碼全面松動的標(biāo)志。在這種情況下，縮量的小幅反彈或者小幅下跌，常常意味著新一輪拋壓來臨前的暫時平靜。周一及昨日的大盤表現(xiàn)就充分說明了此點。

不差錢變成差錢

探求近期市場重挫的原因，海內(nèi)外有以下幾大因素不可忽略。

        一是1月份信貸狂增導(dǎo)致收緊預(yù)期高漲。有消息稱，1月新增貸款1.45萬億元，幾乎與去年同期1.62萬億元相當(dāng)。盡管經(jīng)濟出現(xiàn)增長，但巨量信貸的隱患將促使監(jiān)管部門踩下剎車。此前提高存款準(zhǔn)備金率就是為了降低商業(yè)銀行的放貸規(guī)模。一旦市場由不差錢變成預(yù)期要差錢，目前的估值水平就難以支撐，先知先覺的機構(gòu)趁上周大盤方向未定時已先行減倉，有消息稱，華夏和博時基金的倉位已經(jīng)跌破80％。而最近個股絞肉機走勢的出現(xiàn)恐怕是后知后覺的游資落入陷阱，斷尾潰逃。

        二是周邊股市持續(xù)大跌，道指退守10000點，而恒生指數(shù)新年以來跌幅已超過10%。除了美金融業(yè)將受到政府限制外，美聯(lián)儲主席伯南克的能否連任也引起市場波動。過去一年，美失業(yè)率連創(chuàng)新高，量化寬松政策導(dǎo)致資產(chǎn)價格膨脹。如果伯南克不能連任，就意味著美利率政策和經(jīng)濟刺激措施不確定性大增，連巴菲特都聲稱，如是他將沽售股票。據(jù)報道，伯南克任期將于本月31日結(jié)束。如美國政策有變，將對國內(nèi)產(chǎn)生影響，因人民幣與美元掛鉤。其實，在通脹和經(jīng)濟刺激兩相權(quán)衡中，貨幣當(dāng)局的取向與去年相比側(cè)重或已有不同。

        三是新股發(fā)行密度前所未有，而且新股發(fā)行市盈率之高仍然罕見，這一方面對市場抽血，一方面鼓吹市場泡沫。昨日掛牌的三只中小板新股禾欣股份（002343，收盤價39.05元）最高漲幅25.97％，巨力索具（002342，收盤價25.98元）最低漲幅僅為8.25％。而不少創(chuàng)業(yè)板新股甚至瀕臨破發(fā)。對二級市場投資者而言，毫無賺錢效應(yīng)，對幸運中簽者也味同嚼蠟，股市的吸引力因此降低。

逢高減倉為宜

        近期市場的重災(zāi)區(qū)就是次新股，此外還有嚴(yán)重脫離基本面的一些題材股，與此對應(yīng)的是，盡管融資壓力大，但銀行股總體表現(xiàn)強于大市。昨日仍有寧波銀行（002142，收盤價16.00元）、  浦  發(fā)  銀  行（600000，收盤價20.69元），甚至中國銀行（601988，收盤價4.16元）都以紅盤報收。

        分析人士認(rèn)為，從銀行股的表現(xiàn)來看，股指出現(xiàn)短期反彈的可能仍舊存在，不過由于市場人氣已經(jīng)受到損害，這樣的反彈操作性不強。此外，春節(jié)將近，在恐慌殺跌“砸坑”后，市場或?qū)⒂瓉砥届o期，在此期間，被套主力或?qū)⒔铏C自救，但此時仍以減倉為宜。

        后市來看，在諸多不確定性下，股指最好的格局就是圍繞半年線為中軸波動，而差的預(yù)期就是產(chǎn)生C浪殺跌。  每經(jīng)綜合



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