嘉賓：社科院金融研究所  郭金

        問：最近發(fā)現(xiàn)一些銀行推出“無固定期限”理財(cái)產(chǎn)品，它的投資價(jià)值如何？

        答：“無固定投資期限”是在產(chǎn)品的流動(dòng)性上做文章，增加、改變投資者申購、贖回理財(cái)產(chǎn)品的方式。購買這類產(chǎn)品時(shí)要關(guān)注產(chǎn)品費(fèi)用結(jié)構(gòu)、資金投向和風(fēng)險(xiǎn)程度。這類產(chǎn)品適合對資金需求時(shí)間把握不準(zhǔn)的投資者。

        問：去年3月在某銀行買了保費(fèi)80萬的某保險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)的10年保單，每年期繳16萬，5年繳清。最近發(fā)現(xiàn)已繳納的16萬實(shí)現(xiàn)的紅利與當(dāng)初銀行承諾的6.8%的年收益相去甚遠(yuǎn)，這是為什么？

        答：目前銀行僅是代理保險(xiǎn)公司產(chǎn)品，沒有更深入的產(chǎn)品合作。原則上保險(xiǎn)公司網(wǎng)站不能發(fā)布往年分紅情況，這就造成投保人與保險(xiǎn)公司信息不對稱，投保人在購買前有必要知道此類保險(xiǎn)或同類產(chǎn)品過去的總體收益情況，再對是否購買做出準(zhǔn)確判斷。但保險(xiǎn)產(chǎn)品最基本的需求是保障功能，投保人不應(yīng)太過關(guān)注理財(cái)收益的多少。

        問：掛鉤同一標(biāo)的物，為何產(chǎn)品收益不同？

        答：收益除了取決于標(biāo)的物的表現(xiàn)，還取決于銀行的設(shè)置條件。假設(shè)AB兩款產(chǎn)品掛鉤黃金價(jià)格，期限一年：A設(shè)置條件是觀察期內(nèi)只要有一天金價(jià)超過初始價(jià)的115%，提前終止獲高收益；金價(jià)有一天表現(xiàn)不到初始價(jià)的85%，收益為零。B設(shè)置條件是產(chǎn)品到期日那天金價(jià)不到初始價(jià)的85%，收益為零；金價(jià)超過初始價(jià)的100%，超出部分乘50%參與率是最終收益。AB乍看相似，但結(jié)果往往差異大。若未來一年金價(jià)單邊上漲，AB均獲正收益；若金價(jià)震蕩向上，A零收益的可能性大于B。  每經(jīng)記者  趙怡原



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